严格说，代币通常不具备完整的货币属性，更准确的定位是区块链上的数字资产或特定场景中的价值凭证。它可能具有支付、结算、激励、治理等部分功能，却不等于法律意义上的货币。货币不仅要能被交易，还要承担普遍交换媒介、记账单位和价值储藏三项职能，并获得广泛、稳定、持续的社会接受。在中国现行监管语境下，比特币、以太币、泰达币等虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不具备法偿性，不能也不应作为货币在市场上流通使用。
判断一种代币有没有货币属性，不能只看它能否买卖、是否有价格，甚至不能只看部分商家是否接受支付。真正关键的是，它能不能成为多数交易中的通用媒介，能不能让商品、工资、债务和服务统一用它计价，还要能在较长时间内保持相对稳定的购买力。比特币可以在部分场景中转移价值，链上也存在大量以比特币、以太坊计价的交易，但现实市场的商品价格仍主要以主权货币标注，代币价格又容易受到流动性、杠杆、政策和市场情绪影响，因此距离完整货币职能仍有明显差距。
不同类型代币的属性也不能混为一谈。实用型代币往往对应平台服务、手续费折扣或应用权限，治理代币代表社区投票和协议决策权，NFT更常用于标识特定数字物品、内容或权益，这些资产的核心价值在于用途和权利，而不是充当通用支付工具。比特币的稀缺性、点对点转账和无需传统金融机构清算的特点，使它具备一定的货币化特征；以太坊中的ETH则同时承担网络手续费和资产交易媒介功能。但这种功能更多发生在加密生态内部，属于局部场景中的货币属性，并不意味着它已经成为社会普遍使用的货币。
稳定币是最接近货币使用场景的一类代币。USDT、USDC等通常锚定美元，广泛用于交易报价、保证金、跨平台转账和链上结算，价格波动相对较低，因而在交换媒介和短期价值储藏方面表现更强。稳定币的稳定并非来自自身，而是依赖储备资产、发行方兑付能力、托管安排和监管框架；它的计价基础仍是美元等法定货币，用户信任的也是背后的兑付承诺。算法稳定币还可能因抵押不足、机制失灵或市场挤兑出现剧烈脱锚，稳定的名称并不自动带来稳定的货币属性。
代币是否具有货币属性，应拆成法律属性、经济功能和使用边界三个层面观察。它可以具备某些货币功能，也可以在特定网络中承担结算角色，但可交易不等于是货币，有支付场景也不等于拥有完整货币地位。评估一枚代币时，更值得关注发行机制、储备与兑付、代币解锁、持仓集中度、合约权限、流动性以及所在司法辖区，而不是被数字货币这一称呼直接带入结论。技术上像货币的资产，未必在法律和经济意义上都是真正的货币。
