BTC期权到期后没有手动平仓，不会直接爆仓，但会根据合约到期时的实虚值状态、账户角色是买方还是卖方，由交易所系统自动完成结算，要么现金结算拿到差价收益，要么合约直接归零损失权利金，卖方还会面临被指派履约、保证金被扣除的风险，不同平台的自动行权规则还存在明显差异，这也是很多币圈交易者容易踩坑的地方。
对于期权买方来说，买入BTC看涨或者看跌期权，最大的理论亏损就是开仓时付出的权利金。如果到期时合约处于虚值状态，也就是市价没有给到行权获利的空间，合约到期直接作废，权利金全部亏损，账户不会产生额外扣款，也不会出现穿仓。一旦到期判定为实值期权，主流币圈交易所大多采用现金差价结算，系统会自动行权，把结算价与行权价之间的盈利差额折算成稳定币划入账户，同时会收取对应交割手续费。这里需要注意少数平台不支持自动行权，如果交易者完全忘记操作，哪怕是实值期权也会直接作废，到手的利润直接归零，新手很容易忽略这条平台细则。
期权卖方的处境和买方完全不同，卖出期权会收取权利金，但需要承担履约义务，账户会持续冻结对应保证金。到期未平仓，若合约为虚值，买方没有行权动力，合约失效，冻结的保证金会自动解除，权利金完整落袋。但到期转为实值的情况下，卖方会被系统随机指派履约，按照行权价完成对应的义务，看涨卖方要按行权价卖出BTC，看跌卖方要按行权价买入BTC，现金结算模式下直接从账户扣除对应亏损金额。如果账户可用资金、保证金不足，到期前就可能触发强制平仓，产生额外强平损耗，并不是拿到权利金就万事大吉，卖方的潜在亏损是没有上限的。
不少交易者会抱有侥幸心理，打算等到到期日临近再平仓离场，但临近到期阶段BTC期权流动性会快速衰减，买卖价差大幅拉大，部分末日期权甚至会出现挂单无法成交的情况，被动留仓到期。欧式BTC期权只允许到期日行权，中途只能二级市场平仓，结算窗口期系统会关闭交易委托，这时候已经没有机会手动了结仓位，只能被动接受系统结算结果。账面小幅盈利的实值期权，经过交割手续费扣除之后，实际到手收益会进一步缩水，甚至出现看似盈利，结算之后反而微亏的情况，这也是很多交易者优先选择到期前主动平仓，而不是持有等待到期结算的重要原因。
日常交易过程中，交易者要区分最后交易日和到期结算时间，盯紧交易所推送的到期提醒，不要单纯依赖自动行权机制。开仓前确认平台是否开启自动行权、交割费率、结算参考指数价格，实值仓位不要盲目躺平，虚值仓位也要及时认清归零风险。尤其行情剧烈波动的时候，临近到期的合约会快速切换实虚值状态，前一小时还是虚值，结算时刻就变成实值，没有提前规划仓位，就会迎来意料之外的结算结果。
