永续合约会发生爆仓（强制清算），没有永不爆仓的永续仓位，只是它没有到期交割，只要保证金充足就可以一直持仓，一旦保证金跌破维持保证金标准，系统就会自动执行强平，很多新手误以为没有交割就不会爆仓，这是交易里最常见的认知误区。
爆仓触发看的是标记价格，而不是盘面最新成交价。标记价格综合多平台现货指数与资金费率计算，用来避免短时间插针、盘面被操纵造成的误伤爆仓，当标记价格触及仓位的强平价格，无论盘面上真实成交有没有走到这个价位，清算流程就会启动。杠杆倍数直接决定容错空间，杠杆越高，允许价格反向波动的空间就越小，高杠杆下很小的行情回调就足以触发爆仓。逐仓模式下，亏损只消耗该仓位的保证金；全仓模式会动用账户全部可用余额做缓冲，强平价格会更远，但一旦爆仓，整个账户的资金都会面临风险。
资金费率虽然不会直接造成爆仓，但会间接消耗持仓的安全垫。资金费每8小时结算，持仓到结算时点就会按名义仓位价值扣费，长期持仓下持续付出资金成本，会慢慢侵蚀账户保证金，把强平价格向开仓价不断拉近。很多交易者开仓之后长期躺平，忽略资金费率的累积损耗，行情没有出现大幅反转，仓位却不知不觉走到爆仓边缘，这是很容易被忽略的风险点。
市场剧烈波动的时候，还会出现强平滑点。触发清算之后，系统会在市场上挂单平仓，如果流动性不足，实际成交价格会差于理论强平价，就会产生穿仓亏损，这部分亏损优先由保险基金承担。极端行情保险基金耗尽时，会触发自动减仓ADL，盈利仓位会被强制减仓来弥补损失，即便方向看对，盈利也会被侵蚀。很多投资者以为只要不碰高杠杆就万事大吉，中低杠杆遇上单边暴跌暴涨，同样会被强平。
想要规避爆仓风险，不能单纯依赖机制保护，要做好仓位管理。优先控制杠杆，不要使用超高倍数；区分逐仓与全仓，谨慎使用全仓模式；持续关注标记价格、强平价、资金费率变化，设置预警，行情不利时及时减仓止损。不要把永续合约当成现货长期囤币工具，永续合约本质是杠杆衍生品，不存在无限安全的持仓，理解保证金、标记价、资金费率三者之间的关系，才可以真正控制爆仓风险。
