usn通常指near生态中的原生稳定币，定位是锚定美元的加密资产，而不是像比特币那样依靠市场供需大幅波动的主流币。它由decentral bank dao推动，于2022年4月上线，早期设计围绕near网络展开，目标是让用户在near、aurora及相关defi应用中使用一种价格相对稳定的链上美元。usn并非只有一个项目在使用这一代码，近年noon协议也推出了同名usn，因此判断usn币的真实身份，不能只看代号，还要结合发行方、所在公链和合约地址。
早期的NEAR版USN属于带有算法机制色彩的稳定币，采用NEAR与USN之间的兑换、套利以及储备金共同维持汇率。理论上，当USN价格低于1美元时，套利者可以低价买入并兑换储备资产；当价格高于1美元时，市场参与者又能铸造USN并出售，供需变化推动价格回到锚定区间。其储备资产最初包含NEAR和USDT，发行机制与Terra生态曾经采用的纯算法路径不同，NEAR并不是被简单销毁，而是进入储备体系。储备中含有波动性较强的NEAR，也意味着币价下跌时，抵押安全边际会快速收窄。
USN的发展并没有沿着长期稳定的路线推进。2022年市场经历剧烈下跌后，项目曾调整模型，增加USDT等相对稳定的资产作为支撑，试图降低NEAR价格波动对系统的冲击。但在流动性收缩和市场信心下降的背景下，USN最终出现抵押不足问题。2022年10月24日，相关团队宣布逐步结束USN业务，NEAR基金会随后提出规模约4000万美元的保护计划，用于弥补储备缺口、降低用户退出时的冲击。数据平台也将原NEAR版USN标记为在2022年10月24日结束，这意味着它已经不是一个仍在正常扩张中的稳定币项目。
看到交易平台或行情网站仍显示USN价格、流通量，并不代表旧版USN仍具备完整的铸造和赎回功能。一些页面可能保留历史数据，也可能收录了其他同名代币。当前市场上另一个较容易混淆的USN来自Noon协议，该代币主打1:1锚定美元，声称以USDT、USDC或短期美国国债等资产作为支持，并部署在以太坊、zkSync、Sophon、TAC和Starknet等网络。它与NEAR早期USN不是同一个项目，合约、发行机制、风险来源都不同，不能因为名称一致就直接比较价格或市值。
USN更适合作为稳定币历史案例来理解，而不是简单当作低波动资产持有。查询USN时，应核对所在链、官方合约、发行主体、是否能够直接赎回，以及交易深度和买卖价差；仅凭USN三个字母买入，容易把已经停止运营的NEAR版本与Noon新版混为一谈。对于所谓高收益、无风险套利或长期稳定收益的宣传，也要特别谨慎，稳定币的核心风险往往不只来自价格波动，还包括抵押资产缩水、智能合约漏洞、流动性枯竭和发行方治理失效。
