不存在统一的发行主体，memecoin并非由某一家固定机构、特定团体垄断发行；狭义上第一个memecoin狗狗币由BillyMarkus与JacksonPalmer联合推出，而整个memecoin赛道，任何掌握基础链上部署能力的个人、匿名开发者、社区团体都可以发行。大众很容易产生认知误区，误以为memecoin拥有官方发行公司，事实上绝大多数memecoin没有注册实体公司，仅依靠个人开发者部署智能合约完成代币上线，发行门槛随着无代码发射平台普及持续降低，这也是memecoin市场项目数量持续暴涨的核心原因。
作为memecoin开山之作的狗狗币诞生于2013年12月，两位创始人最初只是出于戏谑心态打造项目，用来调侃当时加密市场泛滥的山寨币热潮。JacksonPalmer构思品牌名称与柴犬模因创意，BillyMarkus基于莱特币代码快速完成程序开发，项目上线初期没有私募、没有团队预留代币，依靠挖矿进行代币分发。不过需要区分的是，两位创始人在项目推出不久后便退出开发，后期狗狗币由自发形成的社区开发者持续维护，创始人不再掌控网络，这也奠定了早期经典memecoin“发行者创造、社区接管”的发展范式。
在狗狗币之后，memecoin演化出多种截然不同的发行模式，发行主体形态愈发多元。一部分项目由匿名独立开发者发行，比如柴犬币SHIB创始人Ryoshi自始至终没有公开真实身份；还有PEPE这类项目，匿名部署合约之后直接放弃合约控制权，代币绝大部分注入流动性池销毁，发行者在上线后主动退出治理。与此同时，Solana生态shturl.c、BNBChain上各类发射板降低技术门槛，普通用户无需编写代码，支付少量Gas费用就能完成发币，大量短期热点memecoin，都来自普通散户和短线交易者，发行主体呈现高度分散化特征。
市场中同样存在团队化运作发行的memecoin，这类项目由小团队策划叙事、设计模因形象，部分会预留部分代币作为运营资金，和纯匿名个人发行形成明显区别。投资者需要分清一个关键概念：合约部署地址只能证明代币是谁部署上线，无法等同于长期运营主体。很多投机项目发行者上线代币后，直接抛售早期筹码放弃社区，也就是币圈常说的“土狗跑路”；只有少数项目发行者会持续参与社区运营。也有少数memecoin由网红、公众人物直接发行，依靠自身流量快速吸引市场注意力，但这类项目往往伴随极高的舆论与价格波动风险。
很多新手投资者容易混淆发行人和治理主体。memecoin发行仅代表代币合约被部署上链，代币上线之后项目走向更多依靠社区共识。即便拥有明确创始人的memecoin，一旦创始人放弃合约权限、抛售持仓，发行者就不再具备掌控代币价格与生态的能力。对比比特币、以太坊具备长期稳定核心开发团队，memecoin领域发行人和持续建设者割裂是常态。在参与交易前，不能单纯依靠有无知名发行者判断项目价值，重点需要核查代币分配规则、合约权限、流动性锁定情况，规避发行方预挖出货带来的风险。
