全球主要经济体为应对通胀压力而采取的紧缩货币政策，构成了对风险资产的普遍压制。当各国央行持续加息的预期升温，市场流动性便开始收紧，借贷成本的上升使得现金和无风险资产的吸引力相对增强。在这一背景下，投资者整体的风险偏好显著降低，倾向于从加密货币这类高波动性且不生息的资产中撤离。这种资金的系统性撤退，直接移除了支撑此前市场反弹的关键支柱，开启了整个加密市场的脆弱性时期。
市场内部长期累积的高杠杆风险在此次下跌中扮演了催化剂的角色，其引发的连锁反应显著放大了跌幅。在前期市场繁荣期，大量投资者采用杠杆建立多头头寸。当价格开始回落并跌破某些关键支撑位时，这些高杠杆仓位便会触及强平线，引发系统性的自动卖出。这种强制平仓行为会进一步对市场价格施压，导致价格继续下跌，从而触发更多账户的清算，形成下跌-强平-加速下跌的恶性循环，这就是所谓的清算瀑布现象。交易在市场剧烈波动期间，爆仓金额往往以亿美元计，这正是市场结构脆弱性的直接体现。
监管政策的持续不确定性始终是悬在加密货币市场上方的达摩克利斯之剑，任何负面信号都会加剧市场的紧张情绪。全球范围内对于数字资产的监管框架远未统一，部分国家的政策动向显示出趋严的迹象。对稳定币信用评级的调降可能引发市场对其他类似项目的连锁质疑，对交易所业务的合规审查则会直接影响市场参与者的信心。这种广泛存在的政策模糊性，使得一些潜在的机构资金在入场时持观望态度，而监管领域的风吹草动则极易引发恐慌性抛售。
市场情绪的急剧恶化与机构资金流入的放缓形成负向循环，共同削弱了市场的支撑基础。当宏观和监管层面的不确定性增加时，投资者的恐慌情绪会迅速蔓延。市场情绪指标持续处于极度恐慌区域，反映出悲观心态占据主导。被视为机构风向标的比特币现货交易所交易基金（ETF）可能结束持续的净流入状态，转为净流出。这一信号被市场解读为机构资金正在撤退或放缓进入步伐，从而严重打击了市场的整体信心，导致更多投资者选择离场观望。
