加密货币套利的核心计算公式可以概括为：净利润＝卖出所得－买入成本－交易手续费－提现及网络费用－滑点－借贷或资金费率成本。换算成收益率，就是净收益率＝最终回收资金÷初始投入资金－1。套利并不是单纯比较两个交易所的报价差，而是要把完整交易路径中的每一项成本放进公式，只有扣除费用后仍然大于零，价差才具备实际交易价值。
跨交易所套利最常见的计算方式是：净利润＝Q×[(P卖/P买)×(1－f买)×(1－f卖)－1]－C。Q代表投入资金，P买是低价平台的实际成交价，P卖是高价平台的实际成交价，f买和f卖分别是两边的交易费率，C则包括提现手续费、链上转账费、借币利息以及可能产生的其他成本。比如投入10000 USDT，在60000 USDT买入BTC、60300 USDT卖出，买卖两端手续费均按0.1%估算，最终资金约为10029.91 USDT，理论净利润约29.91 USDT，还没有计入提币和滑点。交易费通常按成交额或合约仓位名义价值收取，具体费率还会受到平台、账户等级、Maker或Taker身份影响。
三角套利则是在同一交易所内完成三次兑换，常见路径是USDT→BTC→ETH→USDT。对应公式可写成：R＝[1/Ask(BTC/USDT)]×[1/Ask(ETH/BTC)]×Bid(ETH/USDT)×(1－f1)×(1－f2)×(1－f3)，净收益率为R－1。买入使用卖一价Ask，卖出使用买一价Bid，不能直接拿行情页面显示的最新价代替。只有当R大于1，且足以覆盖订单簿吃单造成的价格变化时，交易才可能盈利。实际执行中还要观察每个价位的可成交数量，金额一大，理论报价往往无法完整成交，最终均价会明显偏离。
资金费率套利的公式略有不同，核心是资金费用＝仓位名义价值×资金费率。常见做法是现货做多、永续合约做空，用方向相反的仓位削弱价格波动影响，再根据正负资金费率计算持仓收入或支出。净收益可写成：名义本金×单次资金费率×结算次数－开平仓手续费－滑点－借贷成本。以部分主流永续合约机制为例，资金费率由溢价指数和利率部分共同计算，结算周期可能是8小时，也可能因合约规则变为4小时或更短，不能简单把日收益率直接乘以365。
套利计算最容易忽略的是可实现性。报价差存在，不等于资金能够同步成交；转账过程中，币价可能已经回归，网络拥堵也会抬高成本，提现额度、账户风控、合约保证金和强平价格同样会影响结果。较稳妥的做法是把买卖两边的实际成交均价、手续费、资金费率、滑点和转账成本全部参数化，再设置最低利润阈值。例如预估收益率只有0.2%，而综合成本接近0.15%，剩余空间很难抵御价格跳动。真正有参考价值的套利公式，不是找出最大的表面价差，而是计算完成整条交易链后还能留下多少可兑现利润。
