FPIS币是一款隶属于FraxFinance生态的治理代币，全称FraxPriceIndexShare，对应FPI通胀锚定稳定币的整套协议，于2022年正式上线以太坊主网，总供应量设定为1亿枚，是Frax生态内专门服务于通胀对冲稳定币的链接型治理资产。和生态基础代币FXS有所区分，FPIS并不捕获整个Frax体系的全部收益，价值主要锚定FPI协议本身的业务表现，代币分配涵盖国库储备、协议金库、开发者贡献基金等多个板块，早期通过空投完成初始分发，代币的解锁与归属遵循四年线性释放规则。
FPIS币的运行深度绑定FPI稳定币的抵押与收益调节逻辑，FPI协议要求始终维持100%抵押率，协议依靠AMO算法市场操作合约管理国库资产收益，用来匹配CPI通胀指标的增长需求。当国库收益不及通胀水平，系统会通过TWAMM机制卖出FPIS换取FRAX稳定币，补足抵押储备，保障FPI的锚定状态；当收益超过通胀基准，协议产生的超额收益会流向FPIS持有者。用户可以将FPIS进行锁仓得到veFPIS，锁仓周期最长四年，锁仓时长会放大治理投票权重，veFPIS属于不可转让的账户凭证，同时能够参与FPI相关参数提案投票，包括国库策略、CPI参考参数等重要协议改动(FraxFinan...)。
FPIS币的核心作用体现在FPI协议的治理参与和收益捕获两个维度。普通DeFi参与者可以持有并锁仓FPIS，对FPI国库的投资策略、合约参数调整进行投票，决定协议资金的部署方向，同时分享国库超额产出的收益，这也是FPIS最主要的价值来源。对于需要对冲通胀的用户，FPI稳定币可以用来保存实际购买力，而FPIS则是参与这套通胀稳定币系统的权益凭证，适合看好通胀对冲赛道的参与者。除此之外，FPIS也可以在去中心化交易市场完成兑换流转，部分跨链版本也部署到Arbitrum、BNBChain等多条公链，扩大资产的使用范围。
FPIS与FXS存在清晰的权责划分，FXS负责整个Frax大生态的治理与收益捕获，FPIS则聚焦FPI子协议，二者在经济模型上相互独立又存在程序化联动，如同主网络代币和子应用代币的关系。协议设计中FPIS的代币流通会跟随FPI的供需动态变化，在抵押不足的场景下会被动释放代币，这也让它的价格会受到国库收益、通胀数据、FPI铸造赎回量多重因素影响。Frax生态迭代，FPIS规划了后续的迁移方案，未来会逐步完成向FXS的转换，也反映出DeFi协议代币会随项目发展进行架构调整的行业特点。
