本站消息，10 月 13 日，HTX DeepThink 专栏作者、HTX Research 研究员 Chloe（@ChloeTalk1）表示，本轮市场波动由特朗普重启关税政策引发的全球避险情绪所推动，比特币在凌晨 5 点开启断崖式下跌，24h 全网爆仓额高达 191 亿美元，创下加密史上最大单日清算纪录。VIX 恐慌指数日内暴涨 22%，美国 10 年期国债收益率突破 4.8%，链上与宏观流动性同步收缩，成为压垮高杠杆体系的导火索。
Deribit 数据显示，BTC 与 ETH 看跌偏斜升至 18 个月高点，隐含波动率飙至 82%，市场避险情绪达到极值。尽管短期仍存下探风险，但长期资金开始逐步回流。Chloe 指出，本次清算不仅是流动性事件，更标志着行业周期的分界线，「非法币稳定币 + 高 LTV 抵押」成为风险穿透核心，USDe 类资产脆弱性被放大。她认为极端恐慌或孕育底部，历史上类似事件（如 2020 年 3·12 与 2022 年 FTX 崩盘）均成为下一轮牛市的起点。
