恒星币公开代币销售发行价格为0.002美元，项目早期种子轮融资阶段定价约0.0015美元，两者需要区分看待，很多币圈用户容易把种子轮价格和面向普通参与者的发行众筹价格相互混淆。恒星币代号XLM，诞生于2014年，由恒星发展基金会主导推出，项目并没有采用传统挖矿产出模式，代币全部在创世阶段一次性生成，初始创世总量达到1050亿枚，这种预铸币的模式，也造成它的发行定价逻辑和比特币、莱特币这类挖矿币种存在明显区别。普通投资者能够参与的公开发售环节，统一执行0.002美元的单价，而种子轮面向机构投资方，拿到的筹码成本会更低。
除了付费发售之外，恒星币早期还有大量代币依靠空投、社区免费分发的形式流向市场，这部分筹码没有实际购买成本，这也是很多资料会出现“恒星币发行价为0”说法的根源。基金会最初规划，过半代币用于生态开发与社区激励，一部分针对比特币、瑞波币持有者开展批量空投，只有小部分代币用于公开募资。多重分发渠道叠加在一起，让普通用户很难简单用一个价格概括恒星币全部筹码成本，付费认购、免费空投、机构种子轮，三类筹码成本差异巨大，在研究早期筹码分布时，需要分开梳理。
恒星币上线交易所之后，市场交易价格和原始发行价很快拉开差距，刚上线早期流动性偏弱，盘面波动幅度很高，早期很长一段时间币价在几分美元区间来回震荡。代币经济层面，项目早期设置每年百分之一通胀机制，后续经过社区节点投票正式关闭通胀，2019年基金会大规模销毁550余亿枚XLM，将代币总供给压缩至500亿枚，此后不再新增铸造代币。这次销毁，直接改变恒星币盘口供给格局，也对二级市场交易者的成本参考带来影响，早期创世的海量代币被永久销毁，现存流通筹码不再对应最初完整的创世总量。
对于币圈投资者来说，区分发行认购价和二级市场开盘价具备很强实操意义，发行价格只代表早期公募参与成本，并不等于交易所上线的交易开盘价，不能直接把0.002美元当作抄底参考指标。经历多轮牛熊周期，恒星币历史最高价曾触及0.9美元附近，熊市阶段又回落至低位区间，二级市场价格受跨境支付行业叙事、大盘行情、基金会代币释放节奏共同影响。基金会手里依旧持有大量库存代币，后续解锁释放会持续给盘面带来供给压力，这也是研究XLM成本体系时不可忽略的现实因素。
