波场币公开ICO发行价为0.0015美元，项目早期私募轮价格低至0.0003美元，两个价格经常被市场混淆，也是很多币圈投资者容易产生认知偏差的关键点。很多用户搜索波场币发行价时，会直接把交易所上线开盘价、私募成本价与公募ICO价格混为一谈，理清不同阶段定价，才能客观看懂波场币早期估值与筹码成本结构。波场币代号TRX，由波场基金会在2017年启动代币发售，代币总量设定1000亿枚，代币发售分为早期私募与面向普通投资者的公募ICO两个独立阶段，不同入场渠道成本差距巨大。
波场私募融资开展于2017年1月，仅面向机构与早期圈内资本，该阶段TRX兑换价格约0.0003美元，对应兑换比例为1枚以太坊兑换1025000枚TRX，私募份额占初始代币总量25.7%。私募阶段不对外开放，普通散户无法参与，这就意味着早期机构投资者持仓成本远低于后续普通参与ICO的用户，巨大的成本差也为后续市场行情波动埋下伏笔。普通投资者能够参与的公募ICO启动于2017年8月底，公募定价0.0015美元，兑换标准为1枚以太坊兑换205000枚TRX，公募发售份额为400亿枚TRX，占据总供应量40%。
不少投资者会把交易所开盘价格当成发行价，这里需要明确区分概念。2017年9月TRX登陆交易所开启二级市场交易，上线初期市场成交价格大约在0.002美元附近，这个价格属于二级市场交易价格，不属于官方代币发行定价。代币发行价特指项目方直接对外发售代币的固定价格，也就是私募价与公募ICO定价，二级市场开盘价格受市场供需影响浮动，不能等同于发行价。同时波场早期代币是以以太坊ERC20形式发行，2018年主网上线后，完成1:1主网代币映射，代币本身总量没有发生改变，早期发行定价规则不会因为主网迁移产生变动。
除去私募与公开发售份额，剩余代币由波场基金会、团队以及早期合作方持有。悬殊的成本差距让筹码博弈成为波场早期行情重要特征，在2018年牛市阶段，TRX价格最高触及0.19美元附近，相比公募发行价拥有巨大涨幅，也吸引大量散户进场。但投资者需要理性区分历史发行成本和当下投资价值，早期极低的发行价格只代表历史筹码成本，不能简单依靠发行价判断后续价格涨跌，加密市场行情受宏观环境、项目生态、市场情绪多重因素影响。
随着链圈资料长期传播，网络上偶尔会出现多种不一致的价格说法，主要原因就是没有区分私募、公募、二级市场开盘三种价格。在查阅历史资料时，想要精准定位波场币发行成本，优先区分参与主体，普通散户参考0.0015美元公募ICO发行价，机构早期资本参考0.0003美元私募价格。弄懂价格分段之后，也能避开网络流传的各类不实价格传言，更加客观地复盘波场币早期发展历程。
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