以太坊是有具体数量的，但不存在比特币式的硬性总量上限，它的总供应量属于动态变化数值，会随着增发、销毁、质押锁仓持续发生改变，很多币圈新手很容易把流通数量和永久固定总量两个概念相互混淆。简单来讲，ETH没有协议层面写死的最大上限，但是每时每刻都可以查询到实时流通数量，市场日常讨论的以太坊数量，一般指代当前流通中的ETH，并非一个永远不变的固定数字。
追溯以太坊创世阶段，2015年主网上线之时，创世区块一次性生成7200万枚ETH，其中6010万枚来自2014年的众筹销售，剩余部分分配给早期开发团队与以太坊基金会，这也是以太坊最初的基础存量。在早期PoW挖矿时代，以太坊依靠区块奖励持续增发，那时候每年新增发行量接近500万枚，年化通胀大约维持在4%左右，总量缓慢向上抬升。这一阶段没有销毁机制，新产出的ETH不断加入市场流通，市场上ETH的数量持续增加。
2021年EIP‑1559伦敦升级上线，给以太坊供应模型加入关键的销毁机制，每一笔交易当中的基础Gas费用会被直接永久销毁，彻底退出流通市场，不再发放给验证者。网络使用热度越高，Gas价格越高，被烧掉的ETH数量就越多。2022年9月以太坊完成合并，彻底告别PoW挖矿全面切换为PoS权益证明，新币增发规模大幅收缩，每日新增发行从过去13000枚下降至一千多枚，降幅接近九成。合并之后，新铸造的ETH只会作为奖励发放给质押验证节点，增发多少由全网质押ETH总数量决定，质押越多，协议发行的新ETH相应变多，反之则变少。
这套“一边增发、一边销毁”的双向机制，造就以太坊独有的动态供给特征。当链上交互频繁、Gas费用走高的时候，销毁量有可能超过当日新增发行量，以太坊就会进入阶段性通缩，市场流通总量短期出现下降；当链上活跃度低迷，Gas长期处于低位，销毁规模有限，整体又会回到温和通胀状态。另外还有一部分ETH参与信标链质押锁仓，这部分代币属于总供应量，但并不能够在交易所自由交易，属于锁定状态，很多投资者容易把总供应量、流通供应量、可交易流动性三者混为一谈，在做行情判断的时候产生误判。截至目前，以太坊实时流通总量大约维持在1.2亿枚区间上下小幅浮动，普通用户可以通过区块链浏览器随时调取最新数据，观察供应量的细微变动。
在币圈市场讨论当中，关于以太坊数量一直存在不少流传甚广的误区，有部分说法声称以太坊存在2.1亿枚总量上限，这个信息并不准确，以太坊官方协议文档从未写入固定总供应量。它的设计逻辑和比特币完全不同，比特币依靠固定总量减半机制建立稀缺叙事，而以太坊优先保障网络长期安全，依靠动态调节的发行规则给验证者提供合理激励，销毁机制则作为调节供给的补充手段。也正是因为这套特殊代币模型，市场一直围绕ETH通胀通缩周期开展大量讨论，供应量的变化，也成为很多交易者分析以太坊中长期行情的重要参考指标。需要明确，没有固定上限不等于无限增发，PoS合并之后实际增发水平已经被压缩到极低水平，绝大多数时间年化发行比例不足0.6%，再叠加销毁抵消，实际净供给增速往往还要更低。
