期权到期时不进行任何操作，其直接后果是投资者将面临权利金全部损失的风险，且可能引发一系列被动的财务与市场风险。无论是比特币期权还是以太坊期权，到期时的处理方式直接决定了投资结果的盈亏。如果持有者选择躺平不做任何处理，意味着主动放弃了合约赋予的选择权，前期支付的所有成本将付诸东流。这种被动的放弃不仅会造成明确的资金损失，还可能彻底打乱交易者原有的对冲或投机计划，使风险管理策略失效。对于期权这种具有明确时间限制的金融工具而言，临近到期日的不作为本身就是一种高风险决策。
到期不操作的后果因期权状态而异，但总体而言弊大于利。如果持有的期权到期时为虚值状态，即行权价不利于持有人，那么不进行任何操作会导致该期权合约自动失效，成为一张废纸，为此支付的全部权利金将彻底蒸发。如果期权到期时为实值状态，即行权有利可图，情况则更为复杂。在一些交易所或特定合约规则下，实值期权可能会被系统自动行权；但在另一些情况下，特别是需要手动行权的合约，如果投资者忘记或故意不操作，就会白白错失赚取内在价值的机会，同样导致权利金的损失。核心逻辑在于，期权的时间价值会到期日临近而加速衰减，最终归零，临近到期的虚值或平值期权价值会逐渐趋近于零。买方若不主动管理，投入的本金很可能完全损失。
到期不操作同样潜藏风险，但其收益与损失的逻辑与买方相反。卖方在卖出期权时已收取权利金，其最大收益就是这笔权利金。如果期权到期时为虚值，买方不行权，那么卖方不操作便可安然保留全部权利金作为利润。如果到期时期权是实值，买方选择行权，卖方就必须履行合约义务。卖出看涨期权后，若被行权，卖方需按约定的行权价卖出标的资产。如果卖方到期前未主动平仓，且未持有足额标的资产或资金来应对交割，就可能被迫在市场上以不利价格交易，从而产生远超所收权利金的亏损。卖方的不操作，实质上是在被动等待买方的行权决定，自身则暴露在潜在的履约风险之下。
期权大量到期却不操作，除了影响个人投资者，还可能对加密货币市场本身产生短期的结构性影响，这通常被称为到期日效应。当大量期权合约集中在同一时间点到期，尤其是持仓集中在某些关键价格点位时，做市商和大型机构为了对冲自身风险，会在现货和期货市场进行一系列头寸调整操作。这些集中的买卖行为可能在短期内放大市场波动，导致价格出现非常规的剧烈摆动。价格可能被暂时性地吸引至未平仓合约最多的最大痛点价格附近。尽管这种由衍生品到期引发的波动通常是暂时性的，市场随后会回归基本面驱动，但对于高杠杆交易者或短期策略而言，这种额外的波动性风险不容忽视。
面对到期日，理性的操作远比不操作更为重要。最直接的风险管理手段是在到期前主动平仓。投资者可以在二级市场上卖出持有的期权合约，以此了结头寸，锁定已有收益或及时止损，避免承担到期时的不确定性。无论是买方还是卖方，提前平仓都能将主动权掌握在自己手中。深入了解所交易平台的规则至关重要，例如清楚合约是欧式还是美式、是否支持自动行权、对实值期权的处理方式等。部分平台允许投资者与经纪商签订协议，在期权达到一定实值程度时由系统代理自动行权，这可以避免因疏忽导致的损失。在期权交易中，时间是最昂贵的成本之一，对到期日的主动规划和管理是成功交易不可或缺的一环。
