USDT价格会浮动，虽然它作为锚定美元的稳定币，设计目标维持1枚USDT等价于1美元，但在二级市场真实交易行情中，价格始终处于动态变化状态，不存在永久固定的价格点位。很多新手交易者误以为稳定币价格恒定不变，实际混淆了一级市场发行规则与二级市场交易行情，Tether公司仅在一级市场面向大型机构实现1美元兑换与赎回，普通用户参与的交易所现货、链上交易、P2P场外市场都属于二级市场，价格完全由市场交易行为驱动，自然会持续产生上下波动。
常规市场环境下，USDT波动幅度相对有限，多数交易所现货盘面价格长期维持在0.999美元至1.001美元区间小幅震荡，单日波动通常不超过千分之五。出现小幅溢价，也就是价格高于1美元时，一般是加密市场出现上涨预期，大量投资者需要买入USDT购置比特币、以太坊等主流币种，需求短期激增推高价格；当价格出现折价、低于1美元，大多是市场恐慌抛售阶段，交易者大量卖出USDT兑换法币离场。跨链转账手续费、区块确认延迟、不同交易所流动性深浅不一，还会造成同一时段各个平台USDT价格出现细微价差，进一步体现价格浮动特性。
遇到极端行情、行业黑天鹅事件时，USDT价格浮动区间会明显扩大，历史上多次出现短时大幅偏离锚定价的情况。市场出现大范围恐慌情绪、稳定币相关负面传闻、头部平台风险事件期间，恐慌性抛盘会让USDT短期跌至0.95美元附近；牛市资金集中进场阶段，场外P2P市场USDT溢价也会显著抬升。即便后续依靠机构套利资金推动价格回归1美元附近，整个波动过程依旧客观存在。套利机制并非即时生效，跨链成本、转账等待周期、政策流动性限制都会形成摩擦成本，允许价格在一段时间内维持偏离状态，这也是USDT浮动能够持续一段时间的核心原因。
除了盘面美元报价浮动，币圈用户更需要区分USDT美元价格和场外人民币报价的差异。不少投资者观察到P2P渠道USDT人民币价格每日涨跌，这除了USDT本身美元行情变动之外，还叠加了美元兑法币汇率变化、各地出入金供需、渠道资金松紧等额外变量。同一时间，ERC20、TRC20等不同链上流通的USDT，链上DEX交易价格同样存在小幅分化。对于合约交易者、高频套利用户来说，持续存在的价格浮动会带来隐性成本，大额进出金时，需要留意不同平台价差，避免因USDT折溢价造成不必要资产损耗。
USDT的“稳定”只是相对概念，仅代表长期价格中枢围绕1美元运行，不代表价格锁定不动。所有参与加密市场交易的用户，都应当建立清晰认知：稳定币不等于无波动资产，行情极端阶段的大幅浮动风险不可忽视，不要默认USDT永远等值1美元开展大额资金操作。想要降低浮动带来的影响，大额兑换尽量避开市场剧烈波动时段，同时对比多家交易平台实时报价，减少折溢价带来的资金损失。
