DEX交易所就是去中心化交易所，依托区块链智能合约完成加密资产交易，不存在中心化公司托管用户资金，交易者依靠加密钱包直接在链上完成资产兑换，也是DeFi生态中最核心的交易基础设施。和大家日常接触的中心化交易所最大区别在于资产控制权，在DEX进行交易时，代币不会转移到平台账户，私钥始终掌握在用户自己手中，交易流程由提前部署在链上的代码自动执行，不存在平台冻结账户、挪用资金或者运营方跑路带来的资金风险。大多数DEX不需要注册账号、提交身份资料，只要拥有链上钱包地址，就能接入平台参与交易，也是很多币圈投资者参与新兴代币交易的主要渠道。
目前市场主流DEX大多采用AMM自动做市商机制，抛弃了中心化交易所传统的订单簿撮合模式，依靠流动性池实现持续交易。流动性提供者将两种代币成对存入资金池，以此为市场提供交易流动性，普通交易者不需要寻找对手方，直接和流动性池完成代币互换，资产价格根据池内两种代币存量比例通过算法实时调整。除AMM类型之外，市场还存在订单簿模式DEX以及DEX聚合器，聚合器能够同时对接多家去中心化交易平台，自动匹配最优成交价格，降低大额交易带来的滑点损耗。整个交易行为全部记录在区块链公开账本上，任何人都能够查询交易记录，具备完整可追溯的特性。
虽然DEX拥有资产自主掌控、准入门槛宽松、交易透明等优势，但普通交易者不能忽视其中潜藏的各类风险。首先是智能合约风险，代码一旦存在漏洞，有可能被黑客攻击，造成流动性池资产被盗；其次是滑点问题，流动性不足的小众代币资金池深度有限，大额兑换很容易造成成交价大幅偏离预期。同时市场大量土狗项目选择在DEX首发上线，项目方抽走流动性引发的地毯骗局频繁出现。另外每一笔链上交易都需要支付网络Gas费用，网络拥堵时段手续费会明显上涨，新手还需要自行管理私钥，私钥泄露或者丢失，资产将无法找回，没有平台客服可以协助追回。
对于币圈不同需求的交易者，DEX和中心化交易所有着清晰的适用场景区分。如果需要参与刚发行、尚未登陆中心化平台的长尾代币交易，DEX是为数不多的选择；重视资产控制权，不愿将代币交由第三方机构托管的长期持有者，也适合使用DEX完成资产互换。追求交易流畅度、需要法币出入金，或是缺乏链上操作经验的新手，优先选择中心化交易所会更加稳妥。投资者在使用DEX前，应当主动查验代币合约地址、查看智能合约审计报告，避开流动性单薄、信息不透明的交易对，合理设置滑点参数，规避不必要的交易亏损。
