RAI币是一款由ReflexerLabs开发，运行在以太坊网络上的非锚定型去中心化资产，它区别于市面上绝大多数锚定美元的稳定币，没有固定的法币挂钩价格，依靠链上自动反馈机制实现价值的相对平稳，也是DeFi领域中颇具代表性的加密原生实验项目。项目的核心设计思路，是打造一种不依附外部法币，仅依托加密资产抵押生成的低波动工具，其初始赎回价格由社区投票确定为3.14美元，这一数值并非硬性锚定目标，只是系统运行的初始参考基准。
RAI币整套系统的核心技术是PID比例积分微分控制器，这套源自工业控制领域的反馈逻辑被移植到区块链合约当中，用来调节代币的赎回价格，以此引导市场价格向赎回价格靠拢。当二级市场RAI币交易价格高于赎回价格，协议会下调赎回价格，激励用户铸造更多RAI币，增加市场供给来压低价格；如果市价低于赎回价格，协议就会抬升赎回价格，鼓励用户偿还债务销毁RAI币，减少流通供给，推动价格回升。系统会根据价格偏离的幅度、偏离持续的时间动态调整参数，偏离越大，系统施加的调节动力就越强，这也是项目所描述的“弹簧效应”，整个调节流程全部在链上自动执行，不需要人为干预。
RAI币的铸造需要通过SAFE债务仓位完成，用户将ETH作为抵押品存入合约，满足超额抵押要求之后，就可以mint生成RAI币，抵押品的最低抵押率维持在145%附近，一旦抵押仓位的抵押率跌到清算阈值，抵押资产就会被清算来覆盖债务风险。用户想要取回抵押的ETH，就需要归还全部RAI币，同时支付对应的稳定性费用，这笔借贷利率并非固定数值，会跟随PID控制器的输出动态变化，极端情况下甚至会出现负利率的特殊状态，也就是协议向借贷用户支付收益。系统的治理权限归属FLX代币持有者，由社区投票修改系统各项参数，项目长期愿景是逐步弱化人为治理，实现完全自主运行。
RAI币最主要的用途是为持有ETH的用户提供杠杆工具，持有者可以抵押ETH借出RAI币，在不直接抛售ETH的前提下获得流动性，用来参与其他协议挖矿、交易或者对冲持仓风险。同时RAI币也可以作为交易对的计价资产，在去中心化交易所完成兑换流转，不少DeFi用户会把它当作ETH的低波动替代，用来缓冲加密市场剧烈波动带来的资产回撤。和传统稳定币不同，RAI币的价格本身会出现浮动，只是波动幅度远小于原生加密资产，这也决定它并不适合作为完全固定价值的支付媒介，更多服务于链上的金融操作。
RAI币的设计存在鲜明的两面性，它摆脱了法币储备的束缚，完全基于加密原生资产构建，是去中心化稳定币方向一次很有价值的探索，但同时也存在现实局限。系统仅支持ETH单一抵押品，抵押资产本身的大幅波动，依旧会对整个系统的稳定性带来冲击，PID控制器的参数也需要社区持续迭代优化。在实际运行过程中，RAI币依旧会出现短期价格偏离，并非绝对无波动，参与的用户需要充分理解这套机制的底层逻辑，认清链上金融工具自带的各类风险。
