PAXG币是一款由Paxos信托公司发行的实物黄金背书型加密资产，属于现实世界资产代币化的典型代表，于2019年正式上线以太坊网络，代币标准为ERC‑20。每一枚PAXG代币对应一盎司伦敦合格交割标准实物黄金，黄金资产存放于伦敦专业托管金库，代币的铸造与销毁和实物黄金储备直接挂钩，不存在挖矿产出，代币总量会跟随黄金储备动态变化。它和算法稳定币有着本质区别，价值锚定的是真实存在的贵金属，价格走势会跟随国际现货黄金行情波动，而非依靠合约算法维持价格稳定。
PAXG依托以太坊智能合约实现代币的流转、铸造与销毁逻辑，链上所有转账记录全部公开可查，用户能够在链上追踪代币的流通状态。发行方会按月出具第三方独立审计报告，公示金库黄金储备数量，用来印证代币流通总量与实物黄金储备的匹配度，每一枚代币对应的金条序列号也可以完成核验，以此提升资产透明度。代币支持最高18位小数分割，普通用户可以持有极小份额的黄金权益，打破传统实物金条较高的参与门槛，不过想要兑换实物金条，会设置相应的最低兑换门槛，小额持有者一般只能完成交易或者兑换法币，无法直接提取实物金块。
PAXG的实际应用场景首先体现在链上黄金交易配置，它可以在各类支持ERC‑20的交易平台完成7×24小时不间断交易，对比传统黄金ETF、实物金条，不需要等待证券市场开盘，跨境转移资产的效率也更高。很多投资者会把PAXG当作链上避险工具，当加密市场出现剧烈震荡时，不需要将资产转出链外，就可以直接把加密资产置换为PAXG，保留贵金属的避险敞口，规避部分市场波动带来的风险。同时PAXG也可以作为DeFi生态当中的抵押品，部分借贷协议支持用户质押PAXG借出稳定币，在不卖出黄金持仓的前提下释放流动性，拓展了传统黄金资产的使用方式。
PAXG本身不收取持续性的存储托管费用，区别于黄金ETF每年收取的管理费率，用户仅需要承担以太坊网络的gas手续费，以及铸造、赎回环节产生的少量手续费。依托以太坊的兼容性，PAXG能够对接大量去中心化钱包、去中心化交易所，实现资产的自由划转与互换，也支持跨链桥完成多网络之间的资产迁移，让黄金代币可以适配不同区块链生态的使用需求。不过它依旧存在现实资产代币化共有的特性，资产所有权的法律归属、金库托管风险，以及黄金本身的价格波动，都会对持有体验产生影响。
作为现实资产代币化赛道的代表性项目，PAXG打通了传统贵金属市场和加密生态之间的通道，让黄金这种传统避险资产拥有了区块链可编程的属性。它既保留了实物黄金的价值底层，又获得区块链带来的交易便捷性、可分割性，为机构和普通用户提供了一种全新的黄金参与形式。但需要区分，PAXG不等同于直接持有实物金条，代币持有者的权益建立在发行方的托管体系之上，在实际参与的过程中，依旧需要客观看待它的各类风险因素。
