IUSD币是一款原生部署于Cardano公链的去中心化合成稳定币，由Indigo协议开发维护，于2022年11月正式上线，定位为链上美元等价资产，用来解决Cardano生态内部加密资产价格波动带来的交易与结算痛点。和市面上部分中心化稳定币不同，iusd不依靠第三方机构的法币储备做背书，完全依靠链上智能合约实现资产铸造、清算与价格锚定，属于超额抵押型的DeFi稳定币，也是Cardano生态最早落地的容错型稳定币项目之一。
iusd的铸造依靠CDP抵押债务头寸模式，用户需要存入ADA作为抵押品，按照协议规定的最低抵押率铸造iusd，抵押率会由协议DAO通过治理投票动态调整，以此控制系统整体的偿付安全。当抵押资产价格下跌，抵押率跌破安全阈值时，智能合约会自动触发清算机制，拍卖抵押资产来偿还债务，保障整个代币体系不会出现资不抵债。该币种的锚定逻辑也比较特殊，它并非直接对标单一美元，而是参考USDT、USDC、TUSD三种主流稳定币的价格中位数作为目标锚定价格，以此降低单一稳定币脱锚带来的连锁冲击。同时被质押的ADA抵押品依旧可以参与公链原生质押挖矿，不会因为锁定抵押就损失质押收益，这也是该协议设计中比较有辨识度的技术特点。
获取iusd主要存在两种主流路径，第一种就是前面提到的CDP铸造，用户在Indigo协议内开设抵押头寸，锁定ADA生成iusd；第二种则是直接在Cardano生态的去中心化交易所二级市场进行买卖交易，不需要参与抵押铸造流程，普通用户可以快速完成资产的转入转出。在实际流通当中，iusd是Cardano生态DeFi体系的基础交易媒介，能够和生态内各类合成资产、原生代币形成交易对，方便交易者对冲其他加密资产的价格波动风险，很多用户会把iusd当作交易过程中的中间过渡资产，规避行情剧烈波动带来的资产缩水。
iusd可以适配多类链上金融操作，最常见的就是收益挖矿，用户可以将iusd存入协议的稳定性池，在发生清算事件时获取抵押资产奖励，同时还能赚取协议治理代币的额外激励。其次可以作为借贷场景的底层资产，在部分DeFi借贷平台充当借贷标的，既可以借出iusd来补充链上流动性，也可以把iusd作为抵押品借入其他资产。iusd也支持链上点对点转账，在生态内部完成支付、结算，不用受到加密货币价格涨跌的干扰，也能够用于跨协议的资产交互，和Cardano上的各类DApp实现兼容，提升整个生态的资本流转效率。
作为去中心化稳定币，iusd同样存在对应的风险点，其价值完全依赖抵押品ADA的行情表现，如果ADA出现大幅持续下跌，会触发大规模清算，会对代币的价格稳定性形成考验。同时，它的流通规模受限于Cardano生态整体的活跃度，流动性深度相比头部稳定币存在差距，在市场剧烈震荡的行情下，价格也会短暂偏离1美元的锚定目标，需要依靠套利机制和稳定性池的共同作用回归锚定。对于普通参与者而言，理解它的抵押清算逻辑，区分去中心化稳定币与法币储备稳定币的差异，是参与iusd相关操作的重要前提。
