PUD币是一款基于虎符智能链HSC发行的去中心化交易所原生治理通证，隶属于PuddingSwap项目，项目依托AMM自动做市商机制搭建链上交易平台，代币承载协议内的激励、质押与治理相关功能。该代币最初通过IDO与流动性挖矿的方式完成初始分发，上线阶段依靠差异化挖矿机制吸引了大量链上用户参与，在早期阶段一度成为所属公链中锁仓规模靠前的DeFi资产，代币的流转全部记录在对应公链区块上，任何人都可以通过区块浏览器查询完整的交易记录。
PUD币核心配套了三重挖矿的设计逻辑，分别对应流动性挖矿、单币质押挖矿以及二次质押挖矿。用户为DEX资金池提供交易流动性，可以直接产出PUD币；持有PUD币进行锁仓质押，会生成凭证代币ePUD，ePUD还可以继续质押，获取生态合作项目的代币奖励，这套机制把流动性提供者、代币持有者和生态参与者的收益做了分层设计。除此之外项目还推出功能性NFT，NFT持有者能够为pud锁仓挖矿池提供收益加成，把NFT资产和代币挖矿收益进行绑定，丰富链上交互的玩法。
PUD币最主要的用途集中在PuddingSwap去中心化交易所生态内部。用户可以使用pud参与平台的治理提案投票，对协议参数调整、新功能上线等事项表达社区意见，持有代币的用户能够参与平台各类挖矿池，获取对应的挖矿奖励。同时PUD币也可以在链上完成质押锁仓，不同锁仓周期会对应不一样的收益权重，锁仓周期越长，能够获得的收益加成越高，平台也开放了不同时长的锁仓选项，适配不同用户的持仓习惯。
代币的经济模型设计上，PUD币采用无总量上限的发行模式，代币供给会挖矿产出持续增加，这也让代币面临较大的通胀压力。项目早期TVL规模快速冲高，不过后续市场环境变化，项目官方网站停止运营，开发维护工作逐步停滞，代币的生态活跃度出现明显下滑，链上的交易深度和流动性也随之萎缩。对于普通参与者来说，需要留意这类DeFi代币会受到项目开发进度、市场情绪、链上流动性多重因素的影响。
和多数DeFi平台代币一样，PUD币的价值高度依附于底层协议的运行状态。当协议生态活跃、用户规模稳定的时候，代币的使用场景会得到充分释放，一旦项目开发停滞，代币的实际效用就会大幅削弱。不少同类DEX治理代币都存在类似的发展轨迹，代币本身不具备现实资产背书，价格波动幅度较大，参与相关交互时，需要充分理解链上挖矿、质押机制背后的风险，理性看待各类代币激励带来的收益预期。
