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HTX DeepThink:加密市场步入「低流动性博弈」,下跌或近尾声但风险偏好待修复

来源: 91币圈网 发布时间: 2025-11-24 18:10:43

本站消息,11 月 24 日,HTX DeepThink 专栏作者、HTX Research 研究员 Chloe 指出,本周美国市场在节假日来临前呈现「数据密集落地」特征,多项核心经济指标将在周一至周三集中公布,高频就业数据(尤其周三初请失业金)将成为影响风险偏好的关键因素。加密市场仍在消化 10 月以来的调整,比特币较高点回落约 30%,ETF 持续净流出、Coinbase 溢价走弱,整体情绪维持低位。虽有「停止缩表 + 提前降息」预期支撑中期展望,但当前更接近流动性切换前的再平衡阶段,机构仓位以减仓与对冲为主。


衍生品定价反映市场防御姿态:CME BTC 期货升水回落至 4% 以下,期限结构趋平;短周期隐含波动率高于远月; 25-delta 看跌偏斜全期限为负;IV 随价格下跌同步上升。


整体来看,下跌阶段或已接近尾声,但风险偏好尚未恢复。若本周消费与就业数据温和走弱,市场可能迎来技术性修复;若数据偏强压制降息预期,在节日流动性偏弱的背景下仍可能触发短线回调。分析认为,8 万美元附近或是中长期配置需求观察区间。

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