本站消息，11 月 24 日，Academy Securities 知名策略师 Peter Tchir 在最新报告中警告，加密货币、人工智能基础设施建设与美股被动投资资金已经形成了高度关联的「铁索连江」之势。随着被动投资规模超越主动投资，通过 QQQ 等 ETF 工具，数以亿计的退休金和避险资金实际上已与 Strategy 等加密财库（DAT）公司以及 AI 巨头的资本支出周期深度绑定。10 月 11 日，比特币在美股收盘时段经历了从 12.2 万美元骤降至 10.5 万美元的剧烈抛售，这一崩盘不仅重创了加密资产，更通过 ETF 和相关上市公司的传导链条，对广泛的股票投资组合构成了直接的流动性压力。
目前市场目光已集体转向加密市场的稳定性。Peter Tchir 认为，当前经济面临的风险比以往任何时候都要大。如果加密货币无法企稳，其引发的流动性紧缩和财富缩水将不仅终结科技股的狂欢，更可能拖累整个宏观经济的增长步伐。所有人都在屏息以待：比特币的止跌，将是市场确认「痛苦交易」结束的第一信号。高盛交易员 Brian Garrett 直言，许多客户正在将比特币的表现视为未来风险偏好的风向标，如果比特币交易情况好转，年底的上涨行情可能会再次出现。
