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美国「不眠夜」向市场透露了哪些关键信号?

来源: 91币圈网 发布时间: 2025-11-20 10:45:30

11 月 19 日,美股与加密市场彻底失眠,因为万众瞩目的 AI 第一股英伟达即将公布财报,其数据表现将会极大影响后续市场的涨跌。纳指一度跌至 22231,标普 500 跌至 6574,比特币自 11 月 19 日凌晨 4 时许,从 9.3 万美元一路下探至最低 8.86 万美元附近。

所幸,英伟达财报给市场带来了好消息。

英伟达 Q3 营收 570 亿美元,超预期

作为 AI 时代的卖铲人,英伟达不仅撑起了纳斯达克(Nasdaq)的半壁江山,更成为了全球风险资产的风向标。数据显示,过去半年内,比特币与纳斯达克 100 指数(NDX)的相关性维持在高位。而纳指的涨跌,很大程度上取决于英伟达的表现。

北京时间 11 月 20 日,英伟达 Q3 财报公布(自然年 8–10 月)营收 570.1 亿美元,超过预期的 551.9 亿;调整后 EPS 1.30 美元,超过预期的 1.26 美元;数据中心收入 512 亿美元,同比增长 62%。

美国「不眠夜」向市场透露了哪些关键信号?

业绩依旧无敌,NVDA 一度上涨至 187 美元。

英伟达 CEO 黄仁勋在财报公告中表示,公司最新一代 Blackwell 架构的芯片销量远超预期,云端 GPU 已售罄,训练和推理的计算需求持续加速增长,均呈指数级增长。我们已进入 AI 的良性循环。他在业绩电话会上再次反驳 AI 泡沫论,称关于 AI 泡沫的说法很多,从我们的角度看截然不同。

英伟达的财报数据让美股市场吃了一粒定心丸,下跌颓势刹住,加密市场也迎来反弹。BTC 现已回升至 9.2 万美元附近震荡徘徊。

美联储内部撕裂,12 月降息悬而未决

昨日公布的 10 月 FOMC 会议纪要显示,美联储内部对 12 月是否继续降息出现了罕见的分歧。鹰派委员明确表示数据依赖性更强,担心通胀反弹风险;鸽派则强调劳动力市场正在快速冷却,需要预防性降息。

当前联邦基金利率目标区间为 3.75%–4.00%,这是 2025 年年内第二次降息 25bp 后的水平。但纪要里一句a number of participants noted that it might be appropriate to pause(一些与会者认为,暂停加息或许是恰当的。)直接把市场打蒙了。

CME FedWatch 工具最新数据显示,12 月降息 25bp 的概率已从两周前的 95% 暴跌至当 28%。Polymarket 最新数据显示,市场押注今年 12 月美联储降息 25 个基点的概率已跌至 30%,不降息的概率升至 67%。

美国「不眠夜」向市场透露了哪些关键信号?

如今降息预期被腰斩,流动性收紧的阴云再次笼罩,风险资产价格承压。

更雪上加霜的是,美国 11 月非农就业报告被正式推迟至 12 月 16 日发布——这是因为政府资金到期导致 BLS(劳工统计局)工作受阻。10 月非农数据本来就因为飓风等因素被大幅下修,9 月数据也迟迟才补发,现在 11 月数据又要再等近一个月。

市场彻底失去了最核心的锚。

高盛最新预测,11 月非农大概率仅增加 5–8 万个岗位,远低于前值的 22 万,失业率可能反弹至 4.3%。一旦数据真的很难看,美联储鹰派将彻底占上风,2026 年一季度可能直接暂停降息周期。而如果数据意外强劲,又会进一步强化无降息预期。

特朗普炮轰鲍威尔,美联储新人选或在 12 月 25 日前公布

NVIDIA 财报发布后不到两小时,特朗普接受采访时直接开喷鲍威尔:我很想解雇他(Powell),并称其极度无能。

特朗普在美国华盛顿举行的美国 - 沙特投资论坛上,敦促美国财政部长贝森特加快寻找鲍威尔继任者的进程。特朗普对坐在观众席的贝森特说:你得努力点,贝森特。贝森特唯一搞砸的就是美联储这件事。

鲍威尔的美联储主席任期将于明年 5 月到期,美联储理事任期则到 2028 年。特朗普还半开玩笑地对贝森特施压:

利率太高了,贝森特,如果你不快点搞定,我就要炒掉你。

他表示,贝森特一直私下劝说他不要解雇鲍威尔,而商务部长卢特尼克则更倾向于解雇鲍威尔。

正在牵头物色美联储新主席人选的贝森特近日称,特朗普将在感恩节 11 月 27 日后与三位最终候选人会面,新的人选可能在 12 月 25 日圣诞节前宣布。据 Polymarket 数据显示,目前市场押注凯文哈塞特的概率最高。

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