ApeSwap是2021年上线的多链去中心化交易所，依托自动化做市商AMM机制搭建，早期扎根BNBChain，后续逐步拓展至Polygon、以太坊等公链，是一套集代币兑换、流动性挖矿、质押、债券、项目孵化于一体的DeFi综合枢纽，区别于中心化交易所，平台不托管用户资产，交易、资产调度全部由智能合约执行，用户通过钱包直连交互，无需KYC审核，在中小币种交易与链上收益挖掘场景拥有大量使用者。
ApeSwap沿用恒定乘积AMM模型xy=k完成报价撮合，没有传统交易所的订单簿，交易直接和流动性池完成匹配，每笔swap交易收取0.2%手续费，其中0.15%分配给流动性提供者，剩余0.05%进入国库用于BANANA回购销毁，以此调节通证流通量。用户向资金池注入等价值双代币，会收到对应的LP凭证，LP凭证既是份额证明，也是参与农场挖矿的核心凭证。平台的MasterApe合约负责挖矿奖励分发，通过分配点机制动态调整各个矿池BANANA产出，同时还设置JungleFarms，允许外部项目方注入自有代币作为激励，无需消耗平台原生通证，帮助新项目快速启动池内流动性。生态内部存在BANANA与GNANA双通证体系，BANANA作为原生奖励与治理代币，GNANA由BANANA销毁转换而来，可解锁更高等级矿池与治理权限，参与协议提案投票，共同决定矿池权重、国库资金使用方向。
ApeSwap的实际应用场景可以分为普通交易者、流动性提供者、链上项目方三类。普通交易者主要用来完成链上代币互换，尤其适合BNBChain、Polygon生态内的中小山寨币、新上线代币交易，低gas环境下小额反复swap成本可控，内置Pro交易界面，附带K线图表，方便交易者观察盘面波动，对比头部DEX，部分长尾交易对会存在滑点偏高的客观情况。流动性提供者将闲置代币注入流动性池，既可以赚取交易手续费分成，还可以质押LP代币进入农场获取BANANA或者合作项目代币收益，单币质押BANANA、GNANA也能参与质押池获取回报，不同矿池APY随币价、资金体量动态浮动，不存在固定收益保障。
针对区块链项目方，ApeSwap提供IAO初始猿发行与债券工具，项目可以借助IAO完成早期募资与冷启动流动性，债券模式允许用户锁仓资产，以折扣价获取项目代币，解锁周期通常在数十天，降低项目方大额抛售带来的抛压，不少中小DeFi项目会选择JungleFarms，在不部署自有DEX前提下，借用ApeSwap的用户基础完成流动性搭建，减少开发运维成本，快速获取链上曝光。多链架构也让同一套交互界面可以切换不同公链，用户不用更换平台，就可以在不同链上完成swap、挖矿操作，降低跨链DeFi的操作门槛。
作为一款社区驱动的DEX，ApeSwap也存在DeFi协议普遍具备的特性，流动性提供者会面临无常损失风险，代币价格剧烈波动时，存入资金池的资产净值会出现变化，高APY矿池往往伴随代币价格下行、合约漏洞、项目跑路等潜在风险。对比行业头部去中心化交易所，平台整体交易体量偏小，头部主流交易对流动性充足，但部分冷门交易对深度有限，大额交易滑点会被放大。ApeSwap完整覆盖交易、做市、挖矿、项目孵化全链路，适合熟悉链上钱包操作，想要挖掘多链中小生态机会的DeFi参与者，使用者需要充分理解AMM、LP代币、无常损失等基础概念之后再开展各类资金操作。
