做空币并不比做多赚钱更多，只是熊市暴跌行情中空单容易制造暴富的个案故事，从长期风险收益结构来看，做空整体性价比反而低于做多。很多币圈交易者被暴跌阶段空头的高额盈利案例误导，形成做空更容易赚大钱的错觉，但忽略了多空两者底层完全不对称的盈亏天花板，这也是大量散户做空最终亏损的核心根源。
在不加杠杆的前提下，做空的理论最大收益只有100%，也就是标的价格直接归零，价格不可能跌到负数，空头的盈利就此封顶。反观做多，最大亏损仅为全部本金，但是收益没有理论上限，币价可以持续向上创出新高，带来数倍、数十倍的回报。同样的价格波动幅度，上涨500%和下跌80%，两者价差绝对值看着接近，但实际收益率差距巨大。例如某币种从5000跌到1000，下跌80%，做空可以拿到80%收益；可该币种从1000涨到5000，上涨400%，做多就能收获400%收益，同等价格区间做多收益要远高于做空。即便加上杠杆，这种收益天花板的差异依旧客观存在，杠杆只是同步放大盈利与亏损，并不会改变底层收益结构。
做空还有两项容易被交易者轻视的隐性成本，会持续侵蚀空单利润。永续合约交易中空头持仓如果市场多头情绪旺盛，就需要持续支付资金费率给多方，持仓时间越久，资金费率的消耗越明显，不少交易者看对下跌大趋势，却扛不住长期资金费率损耗，还没等到大跌就已经出现亏损。同时币圈经常出现暴力插针、逼空行情，哪怕基本面已经走弱的币种，也可能在资金炒作下短期出现几倍拉升，做空的亏损没有上限，价格涨得越高，空头浮亏就越大，一旦仓位过重或者止损设置不当，就会直接触发爆仓，不少交易员前期多次做空获利，却在一次极端逼空行情中回吐全部利润甚至倒亏资金。
当然做空并非完全没有价值，它适合短期波段交易、组合对冲风险，在黑天鹅暴雷事件、明确熊市主跌浪中，做空确实可以快速获取可观收益，部分巨鲸也会依靠精准择时的空单拿到高额利润。但这类高收益机会属于小概率事件，大部分时间市场以震荡或者多头趋势为主，做空需要不断对抗市场主流趋势，交易容错率很低。普通交易者如果把做空当成常态交易手段，长期下来亏损概率会显著提升，成熟的交易者大多会把做空当作辅助工具，而不是主要盈利手段，不会长期重仓持有空单赌市场崩盘。
不少新手看到社交平台流传的做空暴富截图，就认为做空是币圈快速致富的捷径，但这些公开传播的案例大多是幸存者偏差，大量做空爆仓亏损的账户并不会被广泛分享。评判一种交易方式不能只看少数成功案例，要综合收益上限、潜在亏损、持仓成本、市场环境做空可以赚钱，但并不代表它比做多更容易赚更多钱，对于普通投资者，更需要警惕做空背后隐藏的无限亏损风险。
