比特币做空能赚钱，核心不是卖出比特币后再买回来这么简单，而是建立一笔与价格下跌方向相关的合约仓位：开仓价高于平仓价，价差扣除手续费、资金费率等成本后，剩余部分就是利润；价格反向上涨，空单则产生亏损。以usdt保证金永续合约为例，若在10万美元卖出0.1枚比特币，随后在9.7万美元平仓，名义仓位产生的毛利润就是（100000-97000）×0.1=300 usdt，实际到账还要减去开平仓手续费及可能产生的资金费用。
这里最容易被误解的是，做空收益并不等于本金乘以跌幅。交易者真正控制的是仓位数量，杠杆只是降低开仓所需的保证金。上例名义价值为1万usdt，使用10倍杠杆时，初始保证金大约为1000 usdt，价格下跌3%带来的毛收益仍是300 usdt，但相对于保证金的账面回报会接近30%，再扣除交易成本后才是净收益。也正因为合约页面上的收益率看起来往往很高，却不能简单理解为账户资产同步增长。
比特币空单通常通过永续合约完成。交易者选择卖出或开空，并不一定需要先借到真实的btc，系统会根据合约数量、开仓价格和标记价格计算未实现盈亏。空单的基本公式是开仓价减去平仓价，再乘以持仓数量；价格下跌，数字为正，价格上涨，数字为负。平仓时，交易者可以用市价快速结束仓位，也可以设置限价、止盈或止损。实际成交过程中还会受到盘口深度、滑点和市场波动影响，特别是在急跌急拉阶段，看到的预期价格未必等于最终成交价。
收益之外，资金费率是持仓成本中不能忽略的一项。永续合约没有固定到期日，平台通过多空双方之间的资金费率，让合约价格尽量贴近现货价格。费率为正时，通常由多头向空头支付；费率为负时，支付方向可能反过来，具体以交易平台当期规则为准。短线空单持仓时间较短，资金费影响可能有限；长时间持仓、仓位较大或市场情绪极端时，资金费用会持续侵蚀利润，甚至让方向判断正确的交易最终仍然不赚钱。
