稳定币已经属于广义大金融范畴，只是当前大部分业务游离在传统持牌金融机构直接监管体系之外，属于数字影子金融板块，仅合规化运营的稳定币业务，才会被正式划入标准化大金融监管体系。
区分普通加密代币和稳定币属性是理解该问题的关键，比特币、以太坊这类原生加密资产主要偏向投机标的，不承担资金存储、清算兑付职能，而法币抵押型稳定币发行模式等同于链上开展吸收储备资金、兑付赎回的业务，发行方需要持有国债、现金等储备资产用于应对用户赎回，本质已经在行使银行、支付机构才具备的信用中介职能。当下整体稳定币市值超过3200亿美元，全年链上清算交易额规模已经达到数十万亿美元，体量级别已经可以对标大型跨国支付金融企业，从资金体量层面，已经具备大金融业务的体量特征，不再只是币圈内部流转的交易筹码。
稳定币早已跳出加密货币买卖这单一用途。去中心化金融借贷、海外企业跨境结算、跨境劳工汇款、现实资产代币化结算，都在大规模使用稳定币完成资金流转。传统Visa、万事达卡已经开始尝试和合规稳定币服务商打通结算链路，商业银行也在探索托管稳定币储备资产的业务。当稳定币承接跨境资金流转、短期资金存放、资产质押放贷这些金融行为时，业务模式和传统金融业的清算、存贷业务高度重合，只是交易载体转移到区块链网络，业务内核完全属于金融活动。算法稳定币因为没有足额储备兜底，兑付风险极高，只能算作加密衍生品，无法归入正规金融业务，也是二者区分的重要细节。
二者主要争议点，集中在发行主体没有统一银行类金融牌照，很多服务商不属于传统金融机构。传统大金融指代银行、证券、保险、持牌支付机构，准入门槛极高，受到央行直接管控。稳定币发行企业大多是科技公司，没有银行牌照，储备资产监管规则不完善，存在储备挪用、挤兑脱锚等一系列风险。只要没有完成牌照化整改，就只能归为影子金融，不能完全等同于银行一样的正统主流金融，但是不能否定其本身属于大金融衍生板块。未来随着全球监管细则持续落地，头部稳定币完成牌照整改之后，就会完全被纳入主流大金融市场。
