以太坊标志性的PoS合并主网升级在2022年9月15日正式落地完成，后续分阶段落地的上海、坎昆、Pectra、Fusaka四大核心迭代升级也均已在2025年12月全部完成主网上线，以太坊宁静阶段阶段性升级任务收官，后续仅剩下处于研发阶段的迭代优化升级暂无明确主网落地时间表。
很多币圈投资者容易将以太坊升级笼统等同于合并升级，事实上以太坊从工作量证明转向权益证明的改造采用分批次硬分叉落地模式，2022年9月15日UTC时间6点42分，主网顺利触发巴黎合并硬分叉，执行层与信标共识链完成链上合并，全网正式淘汰显卡挖矿的PoW机制，全网能耗降幅约99.95%，日均ETH新发量从13000枚缩减至1700枚左右，这也是市场关注度最高的一轮核心升级。不过本次合并仅完成共识切换，并未开放质押ETH提取功能，相关配套功能顺延至下一轮升级落地。
紧随合并之后的上海升级（Shapella）在2023年4月12日主网激活落地，依靠EIP-4895提案正式打通验证者质押资产提取通道，用户质押满32枚ETH锁定在信标链的本金与挖矿奖励，可分全额提取和超额余额自动赎回两种方式转出，彻底解决合并后质押资金无法提现的市场痛点，本轮升级落地后以太坊全网质押规模稳步攀升，DeFi质押赛道产品迎来规模化爆发。2024年3月13日Dencun坎昆升级上线，核心落地EIP-4844原型分片方案，通过Blob临时数据存储机制大幅压低Arbitrum、Optimism等主流二层网络Gas成本，实测头部L2手续费平均降幅超四成，成为以太坊扩容路线的关键落地节点。
2025年以太坊接连落地两轮重磅升级，5月7日Pectra升级完成主网部署，聚焦账户抽象、验证者机制精简优化，降低智能合约钱包使用门槛，简化普通用户链上交互流程；同年12月3日Fusaka升级顺利激活，落地PeerDAS数据可用性方案，进一步扩容Blob承载上限，完善全链路分片技术底层基建，至此以太坊规划多年的宁静阶段五大核心硬分叉全部落地投产。从技术路线来看，以太坊没有一次性全量升级的规划，后续Glamsterdam、Hegotá属于优化型迭代升级，目前仅处在测试研发阶段，基金会仅标注2026年分上下半年推进开发，未敲定确切主网上线日期。
梳理完整升级时间线能够精准规避升级前后网络波动带来的资产划转风险，历次升级落地前后短周期内，ETH盘面、二层生态币种往往伴随短期资金异动，而全部核心升级落地后，以太坊从共识、质押、扩容三层完成底层重构，整个生态逐步进入落地兑现周期，后续行情驱动逻辑也从升级预期转向L2生态实际用户增量。
