比特币总量恒定2100万枚，目前流通量约为1958万枚，占比特币总发行量的89%以上。这一数据标志着比特币的稀缺性正时间推移而日益凸显，剩余待开采的比特币已不足150万枚。矿工每日新增产量持续下降，最新减半周期后区块奖励降至3.125枚，叠加机构资金持续涌入，市场供需结构正经历深刻变革。
机构持仓成为影响比特币存量的关键变量。美国政府持有量实际远低于市场传闻的20万枚，中东主权财富基金与亚洲家族办公室加速进场配置。现货ETF等合规渠道吸纳大量比特币，交易所可流通量持续萎缩。Bitget交易所比特币储备量在2025年7月达9531枚，环比激增45%，而全球交易所总储备量骤降至312万枚的七年低点，流动性紧缩现象引发市场高度关注。
德林控股2026年2月产出51.7枚比特币，未处置存量增至136枚；Bitdeer公布2025年5月自采196枚，持仓量达1351枚。矿机芯片持续升级至5nm/3nm工艺，算力提升与能耗下降同步推进，头部矿企通过跨境电力套利模式优化运营效率。但矿机产能扩张仍难以抵消减半带来的供给收缩效应。
一方面场外交易平台比特币存量突破41.6万枚，另一方面交易所储备迅速下降。这种结构性矛盾导致小额卖单即可引发价格大幅波动，尤其在杠杆合约集中平仓时易形成下跌-爆仓-踩踏循环。当前期权市场隐含波动率跌至2023年以来最低水平，表明投资者对短期价格稳定性预期增强。
长期持有者持仓稳定性持续增强，过去30天累计增持37.37万枚比特币，而交易所净提现量日均超5000枚。这种静默积累趋势与现货ETF资金流入形成双重吸筹效应，11月单月比特币价格大涨37%后，分析师预测若此趋势延续，价格可能突破115,000美元关口。2140年最终枚比特币被挖出，其稀缺属性将持续强化市场价值共识。
