比特币理论总量上限固定为2100万枚，当前已经挖出约2000万枚，理论待开采存量大约100万枚，但是市场能够自由交易的实际有效存量远低于账面数据。很多投资者容易混淆链上显示的流通供应量与真实可交易存量，二者存在巨大差距，想要判断比特币长期供需格局，不能只参考简单的挖矿数据，还要区分待开采币种、沉睡持仓与永久丢失币种。
比特币的发行节奏由代码固定，每产出21万个区块区块奖励减半，目前单个区块奖励3.125枚BTC，平均每日新产出比特币数量维持在450枚左右。按照既定减半周期推算，剩余约100万枚比特币需要持续开采至2140年前后才能全部释放，越往后区块奖励数值越小，新增供给会持续收缩。这套发行规则无法单方面篡改，不存在增发比特币的可能性，也是市场长期将比特币视作数字稀缺资产的核心基础。
账面流通量不等于真实可用存量，链上分析普遍估算，已有300万至400万枚比特币永久丢失。丢失场景涵盖私钥遗忘、存储硬件损毁、转账至无效地址、持有者离世没有留下密钥等，这部分代币依旧记录在区块链上，但是任何人无法动用，相当于永久退出流通。除此之外，大量比特币长期存放于冷钱包、机构储备地址，数年没有发生链上转账，属于长期锁仓筹码，短期不会流入交易市场。
结合丢失筹码与长期持仓综合测算，市场具备交易流动性的比特币大致处于1580万至1750万枚区间。近些年现货ETF持续吸纳现货筹码，进一步压缩浮动流通盘。长期持有者持仓占比不断刷新新高，筹码持续向长期囤币群体转移，浮动筹码持续减少，这种供给结构变化，会持续影响比特币价格波动的幅度与节奏，也是币圈投资者持续关注存量变化的关键原因。
投资者在参考比特币存量数据时，需要理性区分三种口径：协议规定的2100万枚总量上限、实时更新的已挖出流通供应量、剔除丢失与锁仓筹码后的有效流动存量。单纯看待开采剩余数量不足以判断供需，长期丢失币种持续消耗存量，新增挖矿供给逐年缩减，双重作用不断强化比特币稀缺属性，也是资金持续布局比特币的重要底层逻辑。
