以太坊基于工作量证明（PoW）机制的挖矿活动已于2022年第三季度，确切地说是通过合并升级正式结束。这一历史性事件标志着以太坊网络完成了从高能耗的工作量证明共识机制向权益证明（PoS）共识机制的彻底转型。所谓的合并，是指将原有的以太坊主网与早已运行的信标链进行合并，自此新区块的产生和交易验证不再依赖矿工的算力竞争，而是由质押了以太坊的验证者负责。这次升级并非突然之举，而是以太坊开发团队为提升网络可扩展性、安全性和可持续性所规划的必然路径，其直接结果就是传统意义上的显卡挖矿以太坊成为了历史。
挖矿的结束对原有的矿工生态产生了深远且直接的冲击。在合并之前，以太坊挖矿支撑了一个庞大的全球显卡矿机产业，大量投资者为此投入了巨额资金。当网络不再产出挖矿奖励时，这些专门为以太坊PoW挖矿配置的硬件设备瞬间面临矿难，其经济价值大幅缩水。矿工群体不得不寻求新的出路，部分算力可能转向其他仍采用PoW机制的山寨币，但面临收益不确定和激烈竞争；另一些矿工则选择折价出售显卡设备，导致二级市场供应激增；而对于资金和技术实力较强的参与者，转型成为PoS网络中的质押验证者是一条可行的道路，但这需要锁定一定数量的以太坊并承担相应的技术风险。
挖矿时代的落幕，以太坊的市场关注点完全转向其作为权益证明网络的发展。网络能源消耗据称下降了超过百分之九十九，这极大地改善了其环保形象，有助于吸引更广泛的传统机构目光。市场行情和价格走势开始更多地受到质押活动、网络使用需求、宏观金融环境以及整个加密货币市场情绪的综合影响。分析师们对其价格的预测也建立在新的基本面之上，例如有观点认为，由于市场结构的变化和宏观环境的转换，简单的历史对比可能不再适用，以太坊需要在新的机制下证明其价值并寻找价格定位。
以太坊的挖矿概念本身已被重新定义。在权益证明机制下，挖矿的实质转变为通过质押资本来维护网络安全并获得收益，其门槛从拥有高性能硬件转变为持有并愿意锁定加密货币资产。这种转变降低了参与网络共识的能源门槛，但也改变了激励结构和参与者群体。以太坊网络的发展重点将持续围绕提升可扩展性展开，例如通过Layer2扩容方案来缓解拥堵并降低交易成本，其庞大的开发者生态和广泛应用场景依然是支撑其长期发展的核心优势。这意味着，以太坊的叙事已经从数字挖矿全面转向了可编程金融基础设施和去中心化应用平台。
它代表了区块链技术向更高效、更可持续方向迭代的尝试。这次转型虽然短期内造成了原有产业链的阵痛，但也为以太坊打开了新的发展空间。对于整个加密货币领域而言，以太坊的成功合并验证了大规模公链共识机制切换的技术可行性，其后续发展将继续成为观察行业趋势的重要风向标。
