虽然监管持续收紧，但民间参与虚拟货币交易的需求并未完全消失，形成了特殊的地下交易生态。国内参与者大多依托境外交易平台开展操作，依靠场外OTC渠道完成人民币与稳定币的兑换，微信群、社群、社交私信成为币商、交易者沟通交易的主要渠道。大量新人被短视频、社群发布的盈利截图吸引入场，不少项目借助Web3、AI概念、MEME币包装进行宣传。这种地下交易模式没有统一规范，交易链条分散隐蔽，缺乏第三方监管，也催生大量土狗项目、空气币，项目方随意砸盘、卷款跑路事件频繁发生。
国内币圈交易隐藏多重现实风险。法律层面，虚拟货币交易产生的纠纷不受司法保护，一旦遭遇平台跑路、账户被盗、交易被骗，损失很难追回。资金流转环节风险尤为突出，场外出金极易收到涉诈、赌博赃款，进而导致银行卡被冻结；长期从事币商兑换业务，还有可能涉嫌相关刑事犯罪。市场层面，虚拟货币没有涨跌幅限制，价格波动剧烈，合约交易爆仓现象常态化，大量投机者短期出现大额亏损。同时各类冒充导师、喊单群、量化理财骗局层出不穷，是电信网络诈骗的高发领域。
市场中长期流传监管政策放宽、试点开放虚拟货币交易等传言，这类消息大多不实。需要区分内地监管规则与中国香港地区加密行业监管框架，香港出台的虚拟资产相关政策仅适用于当地市场，无法延伸至内地，不能作为内地炒币合法化的依据。监管部门持续常态化开展风险警示，重点打击境内引流推广境外交易所、发展炒币下线、组织虚拟货币资金盘等行为，持续清理各类灰色产业链，进一步抬高地下交易的参与成本。
