以太坊2014年ICO众筹初始兑换比例为1枚比特币兑换2000枚ETH，按当时汇率折算，ETH初始价格大约0.308美元，也是市场普遍认可的以太坊基准初始成本。很多新手容易混淆众筹定价与主网上线后的交易所行情，两者属于完全不同阶段的价格，不能混为一谈。这次众筹从2014年7月22日开启，持续42天直至9月2日结束，早期前14天享受最高额度，后续兑换比例逐步下调，众筹收官阶段1枚比特币仅能兑换1337枚ETH，越晚参与，同等比特币能够换取的ETH数量越少。
整个众筹周期内，项目总计募集31529枚比特币，发售约6010万枚ETH，剩余代币分配给早期开发人员与以太坊基金会。需要重点注意，众筹阶段购买的ETH无法立刻转账交易，持有者需要等到2015年7月30日主网上线、创世区块诞生之后，才能领取代币。在主网上线初期，各大交易所还未大规模上线ETH交易对，市场流动性极差，早期场外成交价格波动较大，不具备稳定的参考价值，行业内追溯以太坊初始成本，统一以2014年ICO众筹价格作为标准。
这套阶梯式定价机制，是早期加密项目少见的设计，目的在于鼓励社区参与者尽早参与募资，为底层公链开发筹集启动资金。在2014年的市场环境下，加密行业受众范围很小，普通用户想要参与众筹，必须持有比特币，不存在法币直接购买的渠道，也没有平台提供托管服务，参与者需要自行保管钱包文件，丢失文件意味着代币永久无法找回。不少早期参与者虽然拿到低价ETH，但因为私钥遗失，最终没能等到生态爆发。
区分初始众筹价和二级市场开盘价，是币圈投资者研究ETH历史必不可少的知识点。2015年主网上线后交易所出现的交易价格，属于流通市场价格，受买卖盘情绪影响起伏明显，上线初期市场成交价格甚至短暂低于众筹折算成本。随着智能合约落地、各类去中心化应用陆续搭建，ETH的市场价值逐步被认可，后续经历多轮牛熊周期，价格相比初始众筹价出现巨大涨幅，也让这次ICO成为加密行业最经典的融资案例之一。
