币圈历史公认三轮完整大牛市顶峰分别落在2013年、2017年与2021年，牛市并非局限单一年份，而是一段持续上行的周期，减半行情、市场叙事、宏观流动性共同决定每一轮牛市的起止节奏，投资者不能简单依靠年份直接预判行情走向。
2013年属于加密市场第一轮全民关注度提升的牛市，本轮行情起点可以追溯至2012年比特币首次区块减半，经过长时间筹码沉淀之后，2013年迎来两轮拉升。上半年受海外银行危机避险资金推动出现短期冲高，年末在媒体持续报道、早期交易渠道扩容的助推下，比特币首次突破千元关口，也是普通人第一次大范围听说加密货币。不过当时市场生态单一，主流标的仅有比特币，山寨币数量稀少，行情波动极其剧烈，随着风险事件发酵，行情快速终结，市场随即进入长达两年的熊市周期。
2017年是币圈记忆最深的一轮全面牛市，本轮周期始于2016年比特币第二次减半，随着以太坊生态成熟，发币门槛大幅降低，大量新项目涌现。整个市场不再只有比特币领涨，各类山寨币迎来大规模炒作，ICO热潮吸引全球散户资金入场，年末比特币触及近两万美元高点。这一轮牛市真正完成加密市场普及，大量交易平台集中涌现，但泡沫特征十分明显，缺乏实际落地价值的代币泛滥，行情见顶之后市场迎来深度回调，无数币种价格出现断崖式下跌。
2021年是机构资金主导的一轮牛市，2020年第三次减半叠加全球流动性宽松环境，传统大型机构开始配置比特币，DeFi、NFT赛道接连爆发，形成多板块轮动上涨格局。比特币刷新历史高点，各类公链、元宇宙概念代币轮番走强，市场总规模创出新高。和前两轮牛市不同，机构资金成为核心增量，市场体量大幅扩张，波动幅度相比以往有所收敛，但后期散户FOMO情绪依旧高涨。行情在2021年末见顶，随后持续调整，开启新一轮熊市。
很多交易者会形成四年一轮牛市的固有认知，依靠减半年份预判上涨，但随着市场规模持续扩大，外部监管、宏观利率、全球资金流向对行情的影响权重持续提升，历史周期规律不能直接套用在未来。牛市年份只能作为历史复盘参考，不存在固定不变的时间表，交易决策依旧需要结合链上数据、资金流向与市场情绪盲目依据历史年份赌行情存在极高风险。
