泰达币官方设定的最早发行定价为1美元，2014年11月26日项目正式定名Tether并完成初始发行，项目前身Realcoin在2014年6月内测阶段同样按照1:1美元比例进行兑换，并未设置溢价发行规则。虽然官方发行定价固定为1美元，但是在首批上线交易所公开交易之后，市场实际成交价格出现明显偏离，主流交易平台可查询到的首日公开交易成交价达到1.21美元，和官方发行价产生了一定价差，这也是很多投资者混淆发行价与开盘交易价的主要原因。稳定币最初的发行体系并非公开募资模式，而是采用储备金兑换的方式生成代币，参与者可以直接按照1USDT兑换1美元的规则向发行方兑换资产，不存在私募、众筹等定价环节，这也是泰达币和其他加密币种价格体系不一样的地方。
区分泰达币发行价与市场开盘价，对于了解整个币种早期发展十分关键。发行价属于项目内部兑换基准价格，全程固定1美元，只适用于用户直接向发行主体兑换代币的场景，不受到二级市场买卖供需关系影响。而二级市场开盘价格，是代币登陆交易所之后，由投资者自由挂单交易形成的市场价格，2015年2月泰达币正式登陆头部交易平台，当时市场流通总量较少，交易深度不足，买盘需求远高于卖盘供给，直接推高了成交价格，最高触及1.21美元，之后短短一个月时间内，市场供需逐步平衡，价格开始向1美元的基准线回落。早期泰达币仅基于比特币Omni协议发行，转账速度慢、手续费偏高，交易渠道有限，进一步加剧了初期价格的波动幅度。
在泰达币发行之后的前半年时间里，价格一直围绕1美元上下浮动，并没有长期偏离官方定价。2015年3月市场出现集中抛售行为，泰达币价格一度跌至0.5683美元，成为其历史上价格最低的阶段，这次下跌主要是因为市场对于项目储备金透明度产生质疑，大量持有者选择抛售离场，流动性快速收缩造成价格大幅跳水。这次剧烈波动也让整个加密市场意识到稳定币并非绝对无风险，即便锚定美元资产，依旧会受到市场信心、流动性、监管环境多重因素影响。之后项目不断完善储备金公示机制，拓展上线交易所数量，陆续新增多条公链版本的泰达币，提升代币流通效率，价格波动幅度才慢慢收窄，长期稳定在0.98至1.02美元区间之内。
泰达币固定1美元的发行定价，重塑了整个加密资产的交易体系。在泰达币出现之前，各类加密资产只能互相兑换，无法直接对接法币，交易兑换流程繁琐，价格波动风险难以对冲。泰达币以固定1美元发行，充当了加密市场与法币之间的桥梁，绝大多数交易对都以泰达币作为计价单位，即便二级市场价格偶尔偏离，项目方也会通过增减流通量的方式调节市场价格，使其回归锚定价值。随着市场规模不断扩大，泰达币发行总量持续增长，多链版本并行发展，交易深度大幅提升，如今二级市场价格已经很难出现大幅偏离发行价的情况，日常波动基本维持在极小范围。
很多新手投资者容易把众筹价格、交易所开盘价等同于泰达币发行价，实际上泰达币从未开展过公开众筹募资，所有代币均通过美元储备金足额兑换产生，官方兑换价格自始至终都是1美元。交易所产生的溢价或者折价，仅仅是二级市场交易产生的市场浮动价格，不能代表币种本身的发行基准。理解这一价格区别，能够帮助投资者更好判断泰达币的价值逻辑，不会因为短期盘面价格波动，误解其本身的锚定属性。经过多年市场演变，泰达币已经成为加密市场体量最大的稳定资产，其发行定价规则也成为行业内其他稳定币参照的标准。
