合规交易场景里欧洲地区USDC使用规模已经超过USDT，仅在民间场外散户交易中USDT依旧保有一定存量市场。欧盟MiCA加密资产法案落地之后，两种主流美元稳定币的市场占比出现明显分化，机构、持牌交易所、企业结算基本以USDC为主，普通个人交易者习惯保留USDT，两个币种在欧洲形成了分层使用的格局。
欧盟正式执行MiCA监管细则以后，欧洲大量合规加密交易平台、支付服务商陆续缩减甚至下架USDT现货交易对，只保留USDC交易通道。Circle已经取得欧盟对应的电子货币机构资质，储备资产每月由第三方机构出具核验报告，完全适配欧洲现行金融监管标准。而Tether暂时没有完成MiCA合规备案，中心化平台新增买入、法币直接兑换USDT的功能受到严格限制，直接造成USDT在合规市场流通规模持续下滑。德国、法国、意大利这些欧洲核心经济体，持牌交易所的日常交易量，USDC已经长期高于USDT，机构资金、跨境企业结算、链上DeFi业务，绝大部分流动性都集中在USDC体系内。
散户圈层则呈现不一样的局面，东欧区域以及西欧部分不受严格监管的场外P2P市场，USDT依旧保有更高活跃度。TRC‑20网络的USDT转账手续费低廉，出入金滑点更小，散户资金进出兑换本地法币时交易效率更高。很多欧洲普通币圈投资者，在交易所内进行资产交易选择USDC，一旦需要和个人买家直接交易、线下换汇，就会转换成USDT进行流转。西欧发达国家散户正在逐步转向USDC，只有交易频次极高、追求手续费优势的小众交易者，依旧长期习惯使用USDT，该部分人群整体体量远小于机构资金规模。
从链上转账数据可以进一步印证市场结构，欧洲地区用于商业付款、工资发放、跨境企业汇款的稳定币转账，接近七成金额都是USDC；投机换手、合约衍生品、高频短线交易，USDT还有不少使用份额。英国市场属于特殊案例，脱欧之后监管政策相对宽松，USDT市场占有率高于欧盟内部国家，但当地正规金融机构合作项目，依然优先选用USDC。地域层面，北欧、西欧合规程度高，USDC优势明显；巴尔干、东欧散户交易盛行，USDT渗透率相对更高，地域监管松紧直接决定了两个币种的用户选择倾向。
长期发展角度，欧洲市场USDC占比还会继续扩张。欧洲监管机构持续收紧对于未备案稳定币的管控，后续合规交易所进一步收紧USDT业务是明确趋势。USDT只能局限在灰色场外交易市场，很难再进入正规金融渠道，未来欧洲币圈主流交易媒介会彻底完成向USDC倾斜，USDT仅会作为小众流通币种存在。对于进场的交易者来说，在欧洲开展资产配置，优先持有USDC能够降低政策层面带来的资产使用限制，适配当地市场环境。
