以太坊不存在固定周期、固定区块高度的减半时间，行业常说的以太坊类减半紧缩效应集中出现在2022年9月15日合并升级当天，协议底层没有类似比特币每21万区块自动削减50%出块奖励的硬性减半代码，不会每隔数年重复触发统一减半事件，这也是普通投资者频繁混淆BTC与ETH发行规则的核心关键点。
在2022年合并升级完成前，以太坊处于PoW挖矿阶段，每日新增发行约13000枚ETH，年度通胀率维持4.6%左右，伦敦升级EIP1559上线后新增手续费销毁机制，仅小幅压低通胀，并未实现量级级供给收缩；合并完成后全网彻底淘汰挖矿模式切换PoS权益证明，执行层挖矿奖励直接归零，仅保留信标链验证者质押奖励，日常新增发行量骤降至每日约1700枚，整体新币发行规模一次性削减88%以上，业内将这次一次性供给收缩称作以太坊三重减半，对比比特币单次减半仅削减50%区块奖励，此次紧缩力度等同于连续三次比特币减半叠加，且该调整是永久协议变更，不存在二次、三次固定减半节点。
很多币圈用户会疑惑，既然合并带来极强紧缩，为何没有后续减半时间表，核心在于两者货币政策底层逻辑完全不同。比特币设置2100万枚总量上限，依靠固定减半周期持续压低新增供给直至无新币产出；以太坊无硬性总量天花板，依靠发行与销毁双向动态调节供给，验证者奖励会根据全网质押ETH总量自动浮动，质押体量越高单区块增发量小幅下调，质押体量萎缩则增发小幅回升，全程无预设触发减半的区块高度与时间节点。叠加EIP1559永久销毁基础手续费，链上活跃度高、Gas费用上涨时，单日销毁ETH数量可超过当日质押增发量，网络直接进入净通缩状态，相当于市场自发临时减半；二层网络普及、链上交易冷清时销毁量下滑，网络重回温和通胀，供给紧缩程度随市场行情实时变化，不需要依靠固定减半事件驱动。
以太坊常年维持年化0.2%左右的温和通胀，仅在牛市Defi、NFT集中爆发周期短暂出现通缩，后续以太坊已知升级路线中，没有任何提案计划增设周期性减半规则，未来供给调节依旧依靠质押奖励动态调整、手续费销毁两大核心机制，不会出现统一、可提前精准预判日期的减半行情，投资者不能套用比特币四年减半的周期逻辑预判ETH价格周期，需要持续跟踪全网质押总量、每日ETH销毁量两大核心链上指标判断供给松紧程度，而非等待某一个固定减半时间节点。
