USDT价格涨跌核心由市场供需关系、美元汇率波动、链上资金流动、监管政策环境以及市场避险情绪共同主导，其本质作为锚定美元的稳定币，价格偏离1美元区间均是以上多重因素叠加作用的结果，并非单一变量所能决定。
供需关系是影响USDT涨跌最直接的核心因素，币圈场内交易大多以USDT作为交易媒介，当加密市场整体行情向好，大量投资者入场买入比特币、以太坊等主流币种时，需要大量兑换USDT，市场需求激增会直接推动USDT溢价上涨，通常会高于1美元；反之市场行情下跌、投资者集体抛售币种变现，大量USDT涌入市场流通，供给过剩就会导致USDT价格折价下跌，跌破1美元，日常行情波动中USDT的小幅涨跌，基本都由短期场内交易的供需变化引发。
美元本身的汇率波动会间接传导至USDT价格，USDT发行方以美元储备作为资产背书，当美元兑其他法币汇率走强，全球资金倾向持有美元资产，稳定币市场中USDT的认可度提升，价格会小幅走高；若美元指数走弱，美元流动性收紧或贬值预期出现，部分投资者会减持USDT，转向其他稳定币或加密资产，进而造成USDT价格承压下行，同时美元流动性宽松时，市场美元充足，USDT增发空间大，也会缓解其溢价压力。
链上资金流动与大额转账行为同样会左右USDT短期价格，大额机构资金、量化资金进行链上转账、跨链划转、大额提现或充值时，会瞬间改变市场流通量，比如机构大量购入USDT转入交易所布局，会快速拉升USDT价格；而大量USDT从交易所转出至链上钱包、大额赎回提现，场内流通量减少也会出现短期溢价，链上地址的大额异动，往往会成为USDT价格短期波动的重要导火索。
全球加密货币监管政策与市场避险情绪，是USDT中长期涨跌的关键变量，若海外监管机构出台宽松政策，加密市场合规环境改善，市场交易活跃度提升，USDT需求上涨；一旦出现严格监管政策、稳定币合规风险、发行方储备资产质疑等利空消息，市场恐慌情绪蔓延，投资者集中抛售USDT，会引发价格大幅折价，此外全球金融市场动荡、地缘冲突、美股波动等外部风险，会让投资者转向加密市场避险或避险离场，间接带动USDT供需与价格变化。
