比特币熊市平均持续时间约为12-18个月，这一周期基于2011年以来三轮完整牛熊周期的数据统计得出，对应的熊市结束节点通常出现在减半行情启动前3-6个月，且每轮周期的持续时间与加密市场流动性收缩、机构入场节奏及宏观经济周期高度关联。
2011年第一轮牛熊周期中，比特币从峰值下跌见底耗时约14个月，期间价格跌幅超90%，主要原因是当时加密市场缺乏流动性支撑，且缺乏机构参与，市场主要依赖早期投资者情绪推动；2014-2018年第二轮周期中，熊市持续时间延长至18个月，2018年熊市叠加全球贸易摩擦与美联储加息周期，导致市场流动性持续收紧，比特币在2018年底触底后，直到2019年一季度才逐步回暖；2021年本轮牛市开启的熊市周期中，2022年5月Terra算法币崩盘引发市场恐慌，随后美联储连续加息，熊市持续12个月后，在2023年一季度伴随硅谷银行事件后的流动性宽松政策迎来拐点，对比历史数据可以发现，熊市周期始终与美联储利率政策走向呈现强相关性。
从市场机制角度分析，比特币熊市的持续时间主要受三大核心因素驱动：一是减半周期效应，比特币每4年产出减半，历史数据显示，减半前12-18个月通常处于熊市阶段，减半后6-12个月进入牛市周期，2024年4月比特币迎来第四次减半，按照周期规律，当前若处于熊市阶段，大概率会在减半后6个月内完成筑底；二是机构资金流向，机构比特币持有量的变化是判断熊市结束的关键指标，2023年灰度比特币信托净资产规模突破300亿美元，标志着机构资金正式入场，直接推动熊市结束；三是宏观经济指标，当美联储降息周期启动、M2货币供应量增速回升、全球通胀率回落时，熊市通常会在6-12个月内结束，2020年3月美联储开启无限量化宽松，仅用3个月就结束了短期熊市，验证了流动性对熊市周期的决定性影响。
结合2024年减半后的市场特征，本次熊市若延续历史规律，持续时间大概率在12-15个月之间，当前市场正处于熊市中期筑底阶段，核心特征表现为：散户持仓成本集中在2.5-3.5万美元区间，机构持续增持比特币现货ETF，截至2024年一季度，全球比特币现货ETF持有量已突破50万枚，占流通供应量的2.6%；去中心化金融（DeFi）锁仓量稳定在1000亿美元以上，市场投机情绪降温但未出现恐慌性抛售；宏观层面，美联储2024年已实施两次降息，基准利率降至5.25%-5.5%区间，流动性逐步宽松，为熊市结束提供基础支撑。
