以太坊无固定发行总量上限，截至2026年4月，流通总量约1.215亿枚，初始发行7200万枚，历经PoW与PoS阶段，发行速率大幅下调，叠加EIP-1559销毁机制，形成动态供应模型。
以太坊初始发行源于2014年7月至8月的公开众筹，共售出约6000万枚ETH，另分配给早期开发者与研究项目各约600万枚，合计72002454.768枚，于2015年7月30日主网上线时全部进入流通，这一初始发行量被以太坊白皮书与官方资料确认，成为行业公认基准。PoW阶段（2015-2022年），以太坊无减半机制，区块奖励从最初5ETH逐步降至2ETH，年通胀率约3%-4%，每日新增约13000枚ETH，至2022年9月合并前，总供应量达约1.2052亿枚。
2022年9月合并升级是以太坊发行机制的关键转折点，网络从PoW转为PoS，彻底取消挖矿奖励，仅向质押验证者发放区块奖励，每日发行量骤降至约1700枚，发行速率降幅超88%，年化通胀率从PoW时期的3%-4%降至0.2%-0.5%。PoS发行机制为动态调节，全网质押ETH越多，单个验证者收益率越低，以此控制总增发量，当前年化增发率稳定在0.2%-0.5%区间，远低于PoW时期。
2021年8月伦敦硬分叉引入EIP-1559，交易基础费用直接销毁，仅小费分配给验证者，形成“发行+销毁”的双向供应调节机制。合并后，以太坊曾因链上活跃、销毁量超发行量进入通缩阶段，后因Dencun升级降低Layer2手续费，销毁量回落，截至2026年3月，合并后累计发行约301万枚，销毁约200万枚，净增约101万枚，年化通胀率约0.24%，整体仍保持极低通胀。
与比特币2100万枚硬上限不同，以太坊无预设总量上限，其动态供应设计适配智能合约平台定位，以低通胀激励网络安全，同时通过销毁机制抑制过度通胀。用户可通过Etherscan、ultrasound.money等区块链浏览器查询实时流通量与发行数据，当前约1.215亿枚的流通量，是初始发行、PoW增发、PoS低增发与EIP-1559销毁共同作用的结果，也是以太坊经济模型成熟的体现。
