Compound（COMP）是以太坊区块链上DeFi借贷龙头协议Compound的原生治理与激励代币，是DeFi领域早期标志性功能性代币，核心用于协议治理投票与用户存贷行为激励。
COMP基于以太坊ERC-20标准发行，代币总供应量固定为1000万枚，无增发机制。其初始分配比例明确，42.3%通过流动性挖矿分发给平台存贷用户，23.96%分配给CompoundLabs股东，22.26%归属创始团队并分4年解锁，剩余部分分配给社区与未来团队成员。2020年6月正式启动挖矿分发，以每个以太坊区块产出0.5枚COMP的速率释放，四年内完成挖矿部分的全部释放，截至2026年4月，流通量已超总供应量的90%，市场流通性充足。COMP合约地址为0xc00e94cb662c3520282e6f5717214004a7f26888，可在以太坊浏览器实时查询链上数据与持仓分布。
作为治理代币，COMP是Compound协议去中心化运营的核心载体，持有者拥有提案权与投票权，可决定协议关键参数变更，包括支持资产的上线与移除、利率模型调整、抵押率与清算规则修改、奖励分配比例调整等核心事项。每个COMP代币对应一票，持有者可自行投票或委托投票，治理决策完全链上执行，确保透明可追溯。同时COMP是核心激励工具，用户向协议提供资产流动性或进行借贷操作，均可按资产占比每日获得COMP奖励，该机制在2020年开启后直接引爆DeFi流动性挖矿热潮，成为行业通用激励范式。
Compound协议是去中心化算法借贷市场，用户无需许可即可存入加密资产赚取浮动利息，或抵押资产借入其他资产。协议采用资金池模型，每种支持资产独立设池，利率由算法根据资金利用率自动调节，需求高则利率上升，反之下降，实现供需平衡。用户存款时会获得对应cToken（如cETH、cDAI），代表资金池份额与生息权益，cToken随计息周期增值，赎回时可兑换对应数量的原生资产与利息。协议依托超额抵押与自动清算机制控制风险，当抵押品价值低于安全阈值时触发清算，保障协议与用户资金安全。
Compound自2018年上线后长期占据DeFi借贷赛道头部位置，锁仓资产规模曾长期超10亿美元，支持ETH、USDC、DAI、WBTC等主流资产，后期拓展至Arbitrum、Optimism等以太坊Layer2网络，降低交易成本、提升效率。COMP作为治理与激励核心，价值与协议发展深度绑定，既是社区权力凭证，也是用户参与生态的收益载体，长期位列市值前百加密资产，在币圈与DeFi领域具备高认知度与广泛流动性。
