比特币做空操作，指交易者预判比特币价格下行，通过先卖出、后买回的方式赚取下跌行情差价的交易行为，和常规低买高卖的现货交易逻辑完全相反。简单来讲，做空的核心思路是高卖低买，交易者借助平台工具建立空头仓位，若行情如期下跌，平仓之后就能获得收益，一旦行情反向上涨，则会产生亏损。不少新手仅看到下跌行情的盈利机会，却忽视做空独有的风险结构，在不熟悉机制的情况下盲目开空，很容易出现资金大幅回撤的情况。
市场内主流的比特币做空分为两种实现形式，第一种是现货杠杆借币做空，交易者在保证金账户抵押资产，向交易所借入比特币并在当下市价卖出，等待价格回落之后买回同等数量比特币归还平台，扣除借币利息后，剩余差价就是最终收益。第二种也是圈内更为普遍的方式，通过永续合约或者期货合约开空，交易者无需真实借入比特币，仅交易对标比特币价格的合约，选择卖出开空建立仓位，价格下跌后执行买入平仓完成交易。合约做空普遍支持杠杆，可以用少量保证金操控大额仓位，收益和亏损会同步放大。举个直观例子，交易者在60000USDT价位开空比特币，后续价格跌至55000USDT，平仓即可赚取价差；倘若价格上涨至65000USDT，持仓就会持续产生浮亏。
想要完整理解比特币做空，必须分清它和现货买入持有的损益区别。现货买入比特币，最大亏损只是投入的本金，价格最低趋近于零；做空则具备不对称的风险，比特币价格不存在上涨上限，空头持仓的潜在亏损没有理论边界。使用杠杆做空时还会面临强制平仓机制，当浮亏持续消耗保证金，账户保证金比例跌破平台设置的维持标准，系统会自动平仓仓位，投资者来不及等待行情反转，直接锁定损失。除此之外，合约永续做空需要留意资金费率，市场多头情绪浓厚时，空头持仓每隔固定周期需要支付费用，长期持仓会持续侵蚀交易利润。
成熟交易者使用比特币做空，并不单纯用来赌行情下跌，还有对冲现货持仓的作用。举例来说，投资者长期持有比特币现货，担心短期出现回调，又不想卖出手中筹码，就可以适量开空对冲价格波动带来的账面亏损。不过对冲操作对仓位比例、开仓时机要求较高，仓位失衡会出现单边亏损。对于普通交易者，做空更适合短线行情博弈，不适合长期持有空单，同时应当搭配止盈、止损订单，避免极端插针或者单边暴涨行情带来突发性损失。新手尽量先熟悉交易规则，降低杠杆倍数，积累实操经验之后，再尝试空头交易策略。
