以太坊币分为创世预发行与后期持续增发两大来源，早期一部分在主网上线前通过公开预售完成分配，另一部分依靠网络共识机制持续生成，发行规则随网络升级出现重大调整。
以太坊最早的基础ETH诞生于创世区块，在2014年开启为期42天的公开预售，参与者使用比特币兑换代币，这次预售一共售出超6000万枚ETH。除去对外销售的代币，项目方额外预留两部分份额，分别给到早期开发贡献者与以太坊基金会，两部分份额合计约1200万枚。等到2015年以太坊主网正式启动，这批预先生成的7200余万枚代币才正式解锁，能够进行转账与链上交易，这也是市场上最早流通的以太坊币。和比特币无预挖模式不同，以太坊上线之初就存在预先分配的基础流通筹码。
主网上线之后很长一段时间，以太坊采用工作量证明机制，依靠矿工挖矿产生全新ETH。矿工使用硬件运算难题，成功打包区块后获得系统发放的区块奖励，最初每个基础区块奖励5枚ETH，同时网络存在叔块奖励机制。这段时期，每日都有大量新币持续产出，不断扩大市场流通总量，矿工奖励成为以太坊新增供给最核心渠道。所有新生成代币由协议代码自动发行，不存在人工增发操作。
2022年以太坊完成合并升级，网络正式切换为权益证明机制，以太坊币的产出方式彻底改变。原有矿工挖矿增发渠道直接关闭，不再依靠算力产生新代币。想要获取增发奖励，用户需要质押至少32枚ETH运行验证节点，履行交易验证、区块提议等职责，系统以质押奖励形式生成新ETH。切换机制之后，每日新增代币数量大幅下降，通胀水平明显走低。
除代币发行机制外，以太坊还引入手续费销毁规则，交易产生的基础手续费会被直接销毁，永久退出流通。市场活跃、链上交易增多时，销毁量随之上升，当销毁数量超过当日新增发行代币，以太坊会阶段性进入通缩状态。发行与销毁双向作用，让以太坊流通总量处于动态变化，不存在固定总量上限。
