日本金融巨擘变身「加密进击巨人」，SBI Holdings的加密野望

上周，日本金融巨头 SBI 集团接连抛出重磅消息：先是宣布与 Circle、Ripple、Startale 建立合作，紧接着又联手 Chainlink，共同推动稳定币、RWA 代币化和跨境支付解决方案。短短几天内，SBI 从传统金融机构的形象，迅速转身成为日本最积极的 Web3 布局者之一。

这不仅是一场普通的业务合作，更像是 SBI 在向市场释放的信号：它要把握下一轮金融基础设施变革的先机，从金融服务商升级为数字资产基础设施商。在日元稳定币即将落地、亚洲加密走廊逐步成型的背景下，SBI 的这一步棋，无疑把自己推到了日本金融数字化转型的前台。

传统金融巨头正在建设日本数字金融版图

SBI 的故事可以追溯到 1999 年，当时还是软银旗下的软银投资，名字正是取自 SoftBank Investment 的首字母。2006 年独立之后，公司正式更名为 SBI Holdings, Inc.，总部设在东京。最初，它以证券、银行、保险为三大核心业务，随后逐步扩展到资产管理和生物科技领域，形成了一个横跨金融与医疗的综合性集团。

二十多年过去，SBI 已经不再是当年的小弟，而是成长为日本金融市场不可忽视的重量级玩家。外界甚至把它看作三大银行（三菱 UFJ、三井住友、瑞穗）之外最有力的挑战者——第四大银行的候选人。如今，SBI 的业务框架围绕五大板块展开：金融服务、私募股权投资、资产管理、加密资产和下一代业务。这种多元化战略不仅让它在日本市场站稳脚跟，也为它后来进军数字资产领域打下了天然的基础。

更重要的是，SBI 并不是一时兴起才蹭热点。在最近频繁官宣合作的背后，它其实早已在加密生态深耕多年。凭借证券和资产管理的传统金融根基，SBI 通过旗下子公司一步步把版图扩展到交易、支付、托管、借贷、流动性服务等环节，几乎把数字金融的基础设施搭了个遍。与此同时，它也没有错过 Web3 的新风口，从 NFT、去中心化金融，到现实资产的代币化，SBI 都在试水。更关键的是，它敢于和国际巨头结盟：无论是 Ripple、Circle，还是 R3，都在与它合作探索稳定币、跨境支付和代币化的新可能。

换句话说，今天的 SBI，已经不仅仅是日本的一家传统金融集团，而更像是东亚少有的双引擎——一边扎根在传统金融的沃土里，一边在加密金融的浪潮中加速前行。

从零到一：SBI 拿下日本唯一稳定币许可证

在稳定币这个赛道上，SBI 占尽了先发合规的优势。早在 2023 年，日本金融厅放宽外国稳定币在本土发行的禁令时，SBI 就敏锐地嗅到机会，迅速与 Circle 签署了战略合作。仅仅一年后，它旗下的 SBI VC Trade 平台便完成了 USDC 的交易注册，成为日本第一家、也是唯一一家持有稳定币许可证的公司，并率先把 USDC 推向市场。

紧接着，SBI 与 Circle 成立了合资公司 Circle SBI Japan，专门推广 USDC 在日本的普及。2025 年 6 月 Circle 上市时，SBI 又果断投资 5000 万美元，把双方的关系进一步捆绑。上周，两家公司再次扩大合作，计划把 USDC 更深入地嵌入跨境支付和数字金融服务。借助这一系列动作，SBI 不仅在合规和基础设施上领先同业，也顺势成为 Circle 打开亚洲市场的关键桥头堡。数字资产业务的成绩单同样亮眼：2024 年相关收入已达 800 亿日元，同比增长超过 40%，用户数量在一年间从 80 万直接翻倍到 165 万。

如果说 USDC 是 SBI 在稳定币世界里的入口，那么 Ripple 的 RLUSD 则是它押注跨境支付的桥梁。就在上周，SBI 宣布将把 RLUSD 引入日本市场，计划在 2026 年一季度正式落地。这种稳定币的设计思路很简单：把美元的稳定性与区块链的速度结合起来，既合规透明，又能实现秒级结算。举个例子，如果美国用户想给日本汇美元，资金会先转换成 XRP，通过区块链几秒钟跨境传输，再在日本端换回日元，而 RLUSD 则作为锚点资产，保证跨境资金的稳定和可信。

通过与 Circle 和 Ripple 的双线并进，SBI 几乎构建起了一个完整的稳定币版图：USDC 负责支付和交易环节，RLUSD 聚焦跨境结算和企业服务。两轨并行，让 SBI 在亚洲稳定币格局中牢牢站在了舞台中央。

RWA 崛起，SBI 搭建日本版Robinhood

在稳定币之外，SBI 同样把目光投向了 RWA（现实世界资产代币化）。这是过去两年里增长最快的赛道之一——从 2023 年初的 50 亿美元，跃升至如今接近 300 亿美元的规模，增幅超过五倍。债券、基金和国债是目前的主流应用，但股票类资产的占比仍不足 1%，潜力巨大。

想象一下，你买一份债券，原本需要等待几天结算才能到账，而放到链上后，就能像转账一样即时完成。再比如一支基金，传统上投资门槛高、赎回慢，而代币化后，它就像一张数字门票，可以 24 小时随时买卖。对投资者来说，这是前所未有的便利；对机构来说，则是资金效率的巨大提升。也难怪海外的 Gemini、Kraken、Robinhood 等巨头，纷纷推出类似的全天候代币化交易平台。

SBI 显然不愿落后。2025 年，集团携手 Web3 基础设施公司 Startale，在日本设立链上代币化平台，获得了基于里程碑的承诺资金，目标是搭建一个涵盖 发行、清算、托管与跨链互操作的完整体系。

更关键的是，SBI 没有单打独斗，还拉来了全球区块链领域的水管工——Chainlink。这家公司最擅长的，就是做区块链之间的互联互通。简单来说，它能让不同链上的代币顺利流转，就像不同银行之间的跨行转账。而这次，Chainlink 将帮助 SBI 在债券、房地产等资产代币化时，保证跨链交易的安全与合规。除此之外，Chainlink 还会把基金的净值数据（NAV）搬上链，实现公开透明，让投资人可以随时追踪资产价值；它的储备证明技术（Proof of Reserve）也会为稳定币和基金提供链上验证，避免纸面资产和实际储备脱节的风险。

如果说 Robinhood 在美国的意义，是把股票和加密衍生品以零门槛的方式带到散户手里，那么 SBI 正在日本尝试走出一条类似的道路。凭借证券和银行的深厚根基，再叠加它在稳定币与 RWA 领域的率先布局，SBI 正在努力把代币化资产推向大众化的投资渠道。对日本投资者来说，这不仅意味着可以像转账一样实现 7×24 小时的股票和债券交易，更意味着他们能在一个合规、安全的框架下，直接参与到全球化的加密金融市场。换句话说，SBI 搭建的 RWA 平台，并非单纯的技术升级，而是一场Robinhood 式的金融普惠实验，有可能成为日本资本市场正式跨入 Web3 的分水岭时刻。

从第四大银行到数字资产基础设施巨头

对 SBI 来说，切入加密世界绝不是一时兴起，而是水到渠成的战略延续。日本长期处于超低利率环境，银行、证券等传统金融业务早已高度同质化，盈利空间被压缩得所剩无几。而与此同时，全球范围内的稳定币与现实世界资产代币化（RWA）正在进入合规快车道。日本金融厅（FSA）在 2023 年放开稳定币监管，等于为新赛道亮起了绿灯。SBI 没有选择观望，而是果断出手，携手 Circle、Ripple 等国际伙伴，从行业看客一跃成为规则制定者，在稳定币和 RWA 这两个最具潜力的战场率先卡位。

更深一层，这不仅是业务上的拓展，更是身份上的跃迁。过去，人们把 SBI 看作日本的第四大银行；而现在，它正试图升级为数字资产时代的第一家基础设施巨头。目前，SBI 已经在筹备于大阪堂岛交易所上线国内首个比特币期货，并设定了到 2028 财年将数字资产业务利润提升至 500 亿日元的目标，相当于再增长 150%。这意味着，SBI 的野心早已跳出了传统金融的框架，它真正押注的，是日本金融体系与区块链深度融合的未来。换句话说，SBI 不只是下注在加密资产的价格涨跌上，而是想要成为在新一轮全球金融秩序重构的主角。