比特币市值占比指数（BTC.D）标准公式为：比特币市值占比=(比特币流通市值÷加密货币市场总市值)×100%，该指标业内普遍称作比特币主导度，是加密市场宏观分析最核心的基础指标。公式内的比特币流通市值，由实时比特币价格乘以当前流通供应量得出，不包含未解锁、锁定的存量比特币；分母加密货币总市值，汇总市面上绝大多数加密资产流通市值，主流行情平台默认纳入稳定币一同统计。依靠这套公式计算得出百分比数值，直观展现比特币在整个加密市场的价值份额，长期被交易者用来识别资金轮动、区分比特币行情与山寨币行情。
很多新手容易混淆流通市值与完全稀释市值，这也是不同平台BTC.D数值出现小幅偏差的根源。流通市值只统计市场上可以自由交易的代币，完全稀释市值会把所有已经铸造、尚未流通的代币全部纳入计算。行业通用的BTC.D统一采用流通市值口径，不会使用全稀释数据。除此之外，部分行情工具会衍生出剔除稳定币的修正版占比，剔除USDT、USDC等稳定资产之后，能够单纯对比比特币和各类山寨风险资产的强弱，不过这属于自定义衍生指标，并非标准比特币市值占比指数公式，分析时需要区分原始指标与修正指标。
依靠公式计算出的占比数值，不能只看静态点位，趋势变化才具备实操参考价值。当BTC.D持续上行，代表资金持续向比特币聚集，多数山寨币涨幅很难跑赢比特币；当BTC.D稳步回落，往往意味着市场风险偏好提升，资金开始分流至以太坊、各类公链代币以及中小山寨币，也就是市场常说的山寨季。历史行情走势可以印证这套规律，牛市中后期通常伴随比特币市值占比持续下滑，熊市初期市场恐慌时，资金涌入比特币避险，带动占比快速抬升。
投资者在参考BTC.D时，还需要留意平台统计范围带来的数据误差。不同网站收录加密币种数量存在差异，部分平台仅统计市值靠前的数百种代币，另一些平台收录数千种小币种，分母数据不一致，最终计算结果自然略有出入。正常情况下，不同平台原始BTC.D差值一般维持在1%至3%区间，不影响大趋势判断。不建议单纯依靠单一指标制定交易计划，最好结合加密市场总市值变化、现货资金流向、链上转账数据共同研判，规避单一指标带来的判断误区。
